Чому існує розрив між цінами на алмази та діаманти
YKTIMES.RU - В алмазній галузі ми часто чуємо, що вартість алмазів не пов'язана з ціною на діаманти. Багато хто з нас дивується, як це можливо, особливо враховуючи, що найбільшою складовою вартості діаманта є вартість алмазу, пише Ехуд Аріє Ланіадо у своєму блозі ehudlaniado.com.
Я завжди відчував, що єдиним способом визначення вартості алмазів є визначення вартості діамантів, отриманих з цього алмазу, мінус виробничі витрати і прибуток. Чому потрібно починати з вартості діамантів? Тому що влада встановлювати ціну на діаманти перебуває у руках споживачів. Середня ціна, яку сплачують споживачі за певний діамант, визначає його вартість, і звідси отримуємо вартість алмазів, використовуючи метод зворотного розрахунку.
Розбіжності в оцінках
Один і той самий алмаз має різноманітні потенційні застосування. Різні покупці алмазів та різні виробники діамантів бачать різні можливості для отримання діамантів з одного алмазу. Кожен може побачити різний продукт на виході, тому з алмазу виробляються різні діаманти.
Бажання покупця зробити товар є єдиним чинником, визначальним широкий діапазон цін, які платять за алмаз. Трейдери також впливають: вони розглядають ціну перепродажу, яку вони можуть досягти під час продажу алмазу на ринку, майже незалежно від потенційного виходу діаманту.
Покупці, які не мають великих знань і досвіду, необхідного капіталу або просто доступу до хорошого товару, можуть заплатити високу ціну за будь-який алмаз. Ця реальність говорить про те, як з'являється висока націнка до первісноїціні алмазної сировини, і одночасно з цим вказує на те, як з'являється розрив між ціною сировини і ціною діаманти, які будуть з нього виготовлені. Усе це пояснюється лише тим, що алмази може бути абстрактним об'єктом, і них можна дивитися по-різному.
Наочний приклад: два оцінювачі можуть оцінити кілька параметрів одного й того ж алмазу по-різному. Наприклад, вони можуть оцінити колір на один рівень вище або нижче або по-різному визначити чистоту, яку можна досягти у отриманого на виході діаманту. Вони можуть навіть розійтися на думці про розмір діаманта, який буде виготовлено. Різниця кольору або чистоти в один рівень і трохи більша вага діаманта в каратах може призвести до різниці в ціні до 60 відсотків – для одного й того ж алмазу! Скажімо, один оцінювач очікує вихід одного діаманту вагою 2 карати з алмазу вагою 5 каратів, а інший оцінювач вважає, що буде два діаманти вагою по 1,5 карата з того ж 5-каратного алмазу. Така розбіжність буде достатньою для різниці в ціні на 50 відсотків.
Оскільки розрив може бути великим, і кожен оцінювач переконаний у правильності своїх оцінок, широкий ряд інтерпретацій для кожного алмазу плюс можливі помилки, похибки та неправильні розрахунки можуть призвести до того, що куплений алмаз може розходитися з ціною діаманта, який буде отриманий з нього. Крім того, це може призвести до різного виходу діамантів, які можуть бути продані за різними цінами.
Це лише початок ряду рішень, які відокремлюють вартість алмазів від ціни на діаманти, виготовлені з них. Ця суб'єктивність часом веде до переоцінки та недооцінки алмазів. Це також призводить до великих розбіжностей у цінах на тендерах.
І тому повільно, але вірно,втрачається єдиний основний принцип для способу визначення вартості алмазів, і описана вище методика зворотного розрахунку відходить на другий план у різних оцінювачів, і вони застосовують інші методи.
Інші розбіжності в оцінках
Порівняння цін на алмази, які виглядають однаково, – це ще один поширений підхід до оцінки вартості, який застосовують деякі оцінювачі. Алмази, що виглядають однаково, отримують однакову ціну. Це правильний підхід?
Вище ми розглянули випадок, коли 5-каратний алмаз може оцінюватися одним оцінювачем, який вважає, що вийде один діамант, і може оцінюватися іншим оцінювачем, який вважає, що вийде два діаманти. Ситуація може бути ще складнішою, якщо уявити, що буде, якщо оцінювач перевірятиме два алмази, які виглядають однаково, але є різними. Він може подумати, що у них однакова вартість, тому що, як він очікує, з них вийдуть однакові діаманти. Але якщо діамант, виготовлений з одного алмазу, матиме різницю на один щабель у кольорі та чистоті, то ці два «ідентичні» алмази мають бути оцінені зовсім по-різному. Причина в тому, що вартість діаманта, який буде отримано з одного алмазу, майже вдвічі більша за вартість іншого.
Цей приклад може належати до багатьох різних розмірів алмазів. Наприклад, з двох алмазів вагою 1,5 карата можуть вийти два дуже різні варіанти діамантів. З одного алмазу може вийти один діамант вагою 0,50 карата та один діамант вагою 0,30 карата, а з іншого алмазу може вийти один діамант вагою 0,40 карата та діамант вагою 0,25 карата нижчої чистоти та кольору. У цьому випадку вартість другого алмазу вагою 1,5 карата має становити половину вартості першого алмазу.
Неправильні оцінки можуть мати катастрофічні економічні наслідки. Якщо алмаз переоцінений на тендері, виробник діамантів може втратити гроші, тому що ціна діаманта, що вийшов, буде низькою в порівнянні з вартістю алмазу. Недооцінка на тендері також може завдати шкоди, тому що алмаз може піти до того, хто запропонує вищу ціну, правильно оцінивши алмаз.
Таким чином, усі ці помилки, неправильні розрахунки, неправильні оцінки та відсутність знання призводять до розриву між вартістю алмазів та продажною ціною на діаманти.
Цей розрив призводить до відсутності довіри з боку банкірів, які можуть вважати, що вартість складських запасів неправильна. В результаті це призведе до нерішучості щодо фінансування нових закупівель алмазів. Невідповідність цін ускладнює оцінку складських запасів при складанні рахунку прибутків та збитків. І крім того, загрозливі розміри приймає проблема співвідношення досить жорсткого первинного ринку алмазів зі спекулятивним вторинним ринком, на якому пропонуються різні надбавки до ціни алмазів з усіма проблемами, що з цього випливають.
У результаті маємо викликаючий занепокоєння результат: ринок, у якому багато покупців не вивчають алмази досконально (а часом зовсім їх вивчають). Більшість вважають за краще купувати бренди від певних виробників, згідно з різними методиками оцінки, і додавати премію, яка змінюється в залежності від настрою трейдерів, без будь-якої прямої кореляції з вартістю діамантів, які будуть отримані з таких алмазів.
Саме тому я розробив систему, яка, на мій погляд, має бути прийнята кожною частиною алмазної галузі, що має справу з алмазами. Це рівняння просте, і кожен учасник галузі має знати йогонапам'ять:
Справедлива вартість одного карата алмазу = загальна ціна діамантів, отриманих із цього алмазу, поділена на загальну вагу алмазу в каратах, мінус витрати на огранювання та мінус прибуток.
Якщо алмази оцінюються правильно – а досвід неодноразово показав, що моя формула працює – можна значно скоротити великі розбіжності в оцінці алмазів. У нас є знання, накопичені кількома поколіннями та великий досвід роботи. Нам необхідно це використовувати та навчитися постійно це вдосконалювати. Використання цього професійного ноу-хау у поєднанні з моєю методикою може забезпечити більший фінансовий успіх алмазопроводу, в основному тим, хто має справу з алмазами у своїй повсякденній діяльності. Це також дозволить збільшити наш капітал, підвищити наші можливості знайти банківське фінансування та призведе до створення більш сталого ділового середовища, яке дозволить нам поширити нашу торгівлю на інші галузі.