Чому здійснюються прогнози
Куди вкласти гроші у другому півріччі 2017 року та чи правильно ви їх вклали у першому
Вклади: ставки повзуть вниз
Валюта: значних змін немає
В останні кілька днів курс трохи відхиляється від 60 рублів за долар. Міністр економічного розвитку Максим Орєшкін вважає, що у волатильності рубля немає нічого екстремального. Минулого тижня він заявив, що немає нічого страшного в тому, що «рубль дещо послабшав». На думку Ярослава Лісоволика, рубль і надалі перебуватиме під тиском, але він буде частково компенсований високими ставками ЦП та поступовим відновленням економіки. "Серед негативних для рубля факторів у другій половині року може бути волатильність цін на нафту, збереження негативного зовнішнього фону", - вважає експерт і прогнозує до кінця року курс 61-62 рубля за долар.
Золото: світовий попит звалився
За словами Михайла Поддубського, тиск на дорогоцінні метали може чинити деяке зростання доходності на глобальних боргових ринках. «Якщо інфляційні показники в розвинених країнах не повернуться на траєкторію зростання, цінам на золото буде проблематично забратися вище за позначку 1 250 доларів за унцію», — вважає експерт.
Акції та облігації: фондовий ринок не виправдав очікувань
На негативну динаміку українського фондового ринку в першому півріччі вплинули насамперед відтік іноземного капіталу, зниження цін на нафту та низькі дивідендні виплати держкомпаній, на думку провідного аналітика Conomy та фінансового консультанта Олександра Янсона. «Якщо новинний та макроекономічний фон залишатимуться негативними, зростання можливе лише на основі позитивних подій щодо окремих компаній, наприклад на тлі повідомлень про вигідні угоди або про високі фінансовірезультати», — вважає експерт.
На думку заступника голови правління, директора із залучення капіталу КК «Арсагера» Олексія Астапова, можна чекати зростання ринку у другому півріччі. «Змінилася тенденція з курсом рубля – почалося помітне ослаблення. Це, з одного боку, підвищить виторг експортерам, з іншого — знизить комфортність продажу акцій іноземним інвесторам», — пояснює експерт. Також він звертає увагу на початок дивідендних виплат. «Дивідендна прибутковість українського ринку зараз максимальна у світі (близько 6%), а це свідчить про низьку поточну вартість акцій. Розмір дивідендних виплат цього року збільшився на 20% на тлі загального зростання прибутковості українських компаній. Якщо буде вирішено питання про виплату 50% чистого прибутку у держкомпаній, це також підвищить інтерес до купівлі акцій», - зазначає Астапов. Серед конкретних паперів він називає перспективними акції енергетичних (насамперед мережевих) компаній, а також нафтових, металургійних та виробників добрив. Це ФСК ЄЕС, "Россеті", "Енел Україна", ОГК-2, МРСК Центру, "Газпром", "ЛУКОЙЛ", ММК, "ФосАгро", "АЛРОСА".
Олександр Янсон знаходить цікавими акції «Мечела» та «Распадської». Фінансова звітність цих компаній показує, що потенціал у них є, пояснює експерт. Він згоден з тим, що привабливими є й акції енергетиків (Мосенерго та ОГК-2), при цьому вказує, що фокусуватися на якихось конкретних галузях не варто, краще наповнити портфель різноманітними ідеями з різних секторів.
український ринок акцій — одна з найцікавіших інвестиційних можливостей до кінця поточного року, впевнений начальник управління роботи з заможними клієнтами ІК «Церих Кепітал Менеджмент» Андрій Хохрін. Відношення капіталізації до річного прибутку (P/E) дляіндексів РТС та ММВБ – близько 8, тоді як для Європи та США – ближче до 30 і більше. «Вірогідне продовження зниження ключової ставки сприятиме збільшенню ліквідності на внутрішньому грошовому ринку. А це, у свою чергу, підштовхуватиме котирування ринку акцій нагору. Попередні максимуми індексу ММВБ – 2008, 2011, 2014 роки – припадали на періоди мінімальних значень ставки рефінансування / ключової ставки. А нинішні 9% Банку України ще дуже далекі до можливих мінімумів», — зазначає експерт, додаючи, що очікує послідовного зниження ставки протягом найближчих 6—12 місяців до 6—7%.
У сегменті облігацій, за словами Хохріна, найбільш цікаві або ОФЗ (ставка близько 8%, без ПДФО), або облігації «другого ешелону» (наприклад, облігації Бінбанку дадуть близько 11%, але з подальшим списанням ПДФО). «Чи купувати «довгі» чи «короткі» папери — питання дискусійне, — додає експерт. — З одного боку, випуски з віддаленими термінами погашення (2022 рік та пізніше) мають потенціал зростання вартості самих паперів у разі подальшого зниження ключової ставки. З іншого — ОФЗ і так уже дають прибутковість нижче за ключову ставку, і тому є ризик, що зростання вартості «довгих» випусків у перспективі найближчих місяців не відбудеться», — зазначає Хохрін. Він радить дотримуватись консервативної стратегії, купуючи зараз випуски зі строками погашення не далі 2020—2021 років. Олександр Янсон рекомендує розглядати облігації як захисний інструмент та обирати ОФЗ, а також корпоративні папери емітентів із державною участю.
ПІФи: ставка на облігації
У ПІФах експерти чекали на основний приплив до фондів облігацій, і ці прогнози виправдалися. За даними Investfunds, лідерами із залучення з початку року стали «Сбербанк — Фонд перспективних облігацій»(8,57 млрд рублів), Альфа-Капітал Облігації Плюс (4,7 млрд рублів) і Райффайзен Облігації (4,1 млрд рублів). Прибутковість за ними з початку року склала 6,87%, 6,83% та 5,11% відповідно, за три роки — 12,6%, 12,4% та 9,85% відповідно.
Даючи рекомендації на друге півріччя, експерт підкреслив, що в портфелі розумного інвестора мають бути вкладені і в акції, і в облігації, і в депозити, а їх розподіл залежить від віку, стабільності доходів та фінансових цілей інвестора. «При зниженні вартості акцій раціональний інвестор проводить ребалансування та відновлює у своєму портфелі частку акцій, не піддаючись страхам та паніці. При зростанні вартості акцій, навпаки, має сенс частково продати акції, що виросли, і перекласти гроші в облігації або депозити (так, щоб дотримувалося обране співвідношення), а не піддаватися загальної ейфорії», — радить Астапов.