Форфейтинг

Форфейтинг- це операція купівлі у кредитора на безоборотній основі боргу, вираженого в обіговому документі. Дане визначення несе в собі та обставина, що покупець боргу, який називається форфейтером, бере на себе зобов'язання про відмову - форфейтинг - від звернення регресивної вимоги до кредитора при неможливості отримання задоволення у боржника. Оборотне зобов'язання купується зі знижкою.

ФОРФЕЙТИНГ, форфетування (від франц. a forfai - цілком, загальною сумою) - кредитування експорту шляхом купівлі комерційних векселів без обороту продавця; форма кредитування експортерів, продавців під час продажу товарів, що застосовується найчастіше у зовнішньоторговельних операціях. Банк (форфейтор) викуповує в експортера (продавця) грошове зобов'язання імпортера (покупця) оплатити куплений ним товар відразу після поставки товару і робить дострокову, повну чи часткову оплату вартості товару експортеру. Надалі кошти банку-форфейтору на оплату товару перераховує, сплачує імпортер, покупець, повідомлений, що оплату його зробив форфейтор. За дострокову оплату банк-форфейтор стягує від експортера відсотки.

Форфейтинг – (англ. forfeiting) – форма кредитування зовнішньоекономічних операцій у вигляді покупки у експортера векселів, акцептованих імпортером. При форфейтингу продавець поступається своїми вимогами до покупця конкретної кредитної установи. Продавець купує одразу всю суму за вирахуванням відсотків. У цьому покупець товарів ліквідує свої боргові зобов'язання сплатою періодичних зобов'язань. Від звичайного обліку векселів банками форфейтинг відрізняється тим, що передбачає перехід всіх ризиків за борговим зобов'язанням до його покупця - форфейтора. Форфейтинг дозволяє скоротити дебіторськузаборгованість продавця, покращити структуру балансу, прискорити обіг капіталу. Хоча форфейтинг дорожчий за банківський кредит, він стабілізує ставки кредитування, спрощує оформлення переуступки векселів та інших боргових вимог.

Поняття «без права регресу» означає, що це ризики і відповідальність береться він позичальником. Як боргові документи зазвичай виступають прості векселі і тратти, це звані «чисті» документи, які передбачають абстрактне зобов'язання.

Форфейтинг є формою кредитування, оформлюваної оборотними документами і придатною будь-яких торгових угод, у своїй, позичальник ні закладати весь свій бізнес чи його істотну часть. Форфейтинг називають формою своєрідної трансформації комерційного кредиту на банківський кредит.

Термін форфейтування становить від 180 днів до 5 років, а в деяких випадках – до 7 років.

Цей спосіб кредитування зовнішньої торгівлі особливо поширений в Англії та Німеччині. Сторонами учасниками класичної угоди форфейтингу є продавець, покупець (позичальник) та банк-кредитор (покупець боргу позичальника перед продавцем). Ініціювати угоду форфейтингу можуть продавець і покупець. Схема угоди у тому, що банк-форфейтор зобов'язаний викупити борг позичальника певних умовах, коли позичальник надасть йому документацію, задовольняє інтересам банку. Ця документація підтверджує наявність боргу, факт передачі товарів (чи послуг) покупцю, і навіть переуступку банку (форфейтору) права отримання виручки ( як кредитної цінних паперів).

Механізм форфейтингових операцій використовується при здійсненні 2 видів угод:

при фінансових угодах - більш швидкої реалізації довгострокових фінансових зобов'язань;
приекспортних угодах - як сприяння надходженню готівки експортеру, який надав позику іноземному замовнику.

Переваги форфейтингових угод:

Форфейтер бере всі ризики на себе

Існує вторинний ринок форфейтингових цінних паперів, де борг можна продати, тобто перший форфейтер продає, з'являється другий, третій і т.д.

Борг можна дробити і кожну частину боргу можна оформити окремим векселем, це зручно, у разі потреби фінансових ресурсів, відповідно до її величиною продати не весь борг, лише його часть.

Форфейтинг передбачає гнучкий графік платежів, зокрема можливість надання пільгового періоду.

Форфейтинг може передбачати кредитування до 100% контрактної вартості (зверніть увагу – без митниці).

Низькі ставки - LIBOR+% (у середньому 7-12,5% річних у валюті договору).

Тривалий термін розстрочки багатьох видів устаткування (до 7 років і більше).

Гнучкий механізм забезпечення угоди.

Форфейтинг передбачає гнучкий графік платежів, зокрема можливість надання пільгового періоду.

Можливість роботи з державними та муніципальними структурами, а також фінансування під їх гарантії.

Форфейтингові інструменти зазвичай є векселі. Але об'єктом форфейтингу також можуть бути інші види цінних паперів, головне - щоб ці папери містили лише абстрактне зобов'язання.

покупець (позичальник) несе відповідальність щодо забезпечення дійсності боргових інструментів, він повинен добре орієнтуватися в законах щодо форми простих векселів або тратт, а також гарантій та авалей (особливо, якщо форфейтинг здійснюється за міжнародної угоди – у валютному законодавстві);

банкотримує за послуги набагато більший відсоток, ніж за кредитування, і може продати векселі та інші кредитні документи на вторинному ринку цінних паперів;

можуть виникнути труднощі з пошуком гаранта (того кредитного документа, який задовольнить форфейтера);

відсоткові ставки більше, ніж за інших видах кредитування, але позичальник несе витрат зі страхування, іноді виправдовує великі відсотки;

Форфейтинг виник після Другої світової війни. Декілька банків Цюріха, які мали багатий досвід фінансування міжнародної торгівлі, стали використовувати цей прийом для фінансування закупівлі зерна країнами Західної Європи в США. У ті роки постачання продукції і конкуренція між постачальниками настільки зросли, що покупці зажадали збільшення термінів кредиту, що надається, до 180 днів проти звичних 90. Крім того, відбулася зміна структури світової торгівлі на користь дорогих товарів з відносно великим терміном виробництва. Таким чином, підвищилася роль кредиту у розвитку міжнародного економічного обміну, і постачальники змушені були шукати нові методи фінансування своїх угод.

У міру того як падали бар'єри в міжнародній торгівлі і багато африканських, азіатських, а також латиноамериканських країн стали активнішими на світових ринках, західноєвропейські підприємці все важче надавали кредити за рахунок власних джерел, чому постачальники і були змушені використовувати нові методи фінансування своїх угод.

Найбільшого розвитку форфейтинг отримав у країнах, де щодо слабко розвинене державне кредитування експорту.

Ризики, гарантії

У міжнародній торгівлі експортер отримує від іноземного покупця переказні чи прості векселі, оплата яких маєбути зроблена у передбачені терміни. Банк країни імпортера або авальує такі оборотні документи, або гарантує їх виконання. Оскільки форфейтер купує боргові зобов'язання без права регресу, він несе ризики можливого неплатежу. Тому якщо боржник не є першокласним позичальником, форфейтер прагнутиме отримати певне забезпечення – у формі авалю чи безумовної гарантії банку.

Існує кілька видів гарантій, що відрізняються за суб'єктом гарантійного зобов'язання, порядком оформлення гарантії, джерелом коштів, що використовується для гарантійного платежу. Як суб'єкт гарантійного зобов'язання при угодах "а-форфе" можуть виступати фінансово стійкі підприємства або спеціальні установи, що мають у своєму розпорядженні кошти. Найчастіше такими установами є банки.

У країнах, де форфейтинг добре розвинений (Італія, Німеччина), такими операціями займаються не лише банки, а й спеціалізовані організації. Зазвичай Форфейтор не бажає працювати з операціями на суму меншу за US $ 100,000. Традиційно форфейтинг є середньострокова операція з фіксованою процентною ставкою (терміном від трьох до п'яти років), проте форфейтори все більш гнучко підходять до питання термінів, які можуть бути ними прийняті. Деякі приймають зобов'язання терміном до 10 років, але в деяких випадках менш ніж на 180 днів.

Ринок боргових зобов'язань подібного типу поширюється терміном від однієї до десяти років, залежно від країни імпортера і гаранта. Платежі зазвичай виробляються піврічними періодами, але більшість форфейторів орієнтуються щоквартальні платежі. В умовах розвиненого ринку у підприємства немає необхідності самостійно створювати схему торгових угод для продажу у подальшому фінансових інструментівфорфейтеру. Багато форфейтингових організацій організують структуру угод самі, і можуть запропонувати умови можливого кредиту, порадити якими борговими інструментами найдоцільніше скористатися в конкретному випадку, а також допоможуть оцінити операції.

Надання інформації

Форфейтор повинен знати, хто купує товар, національність покупця, які товари продаються, подробиці цін та валюти платежу за контрактом, термін та тривалість контракту, включаючи період кредиту, строки та час платежів (включаючи процентну ставку, узгоджену з покупцем). Він також повинен знати, які боргові інструменти будуть використовуватися в конкретному випадку (простий або переказний вексель, акредитив), визначення гаранта платежу (або аваліста).

Зазвичай надаються:

Копія контракту на постачання або умови платежу.
Копія підписаного комерційного інвойсу.
Копії документів про відправку товарів, включаючи довіреність на отримання, товарно-транспортну накладну, вантажні документи або будь-які інші еквіваленти зазначених документів.
Передатний запис або повідомлення гаранту
Гарантійне лист, чи аваль.

Для того, щоб аваль був прийнятий форфейтором як надійна гарантія, необхідно, щоб банк, що авалює, був би відомим на світовому фінансовому ринку (адже йдеться про міжнародні угоди). Іноді замість авалю надаються банківські гарантії, зазвичай це робиться в тих країнах, які не розглядають аваль як законний фінансовий інструмент.

Приклад форфейтингової угоди

Експортер збирається здійснити угоду з експорту товарів на 1 мільйон доларів, за якої передбачається розрахунок імпортера перед експортером цінними паперами, які будуть авальованібанком. Сума векселів визначається таким чином, щоб після їх дисконтування експортер отримав US $ 1 млн, і в результаті цього форфейтору дістанеться дисконт у розмірі обумовленої процентної ставки. Форфейтор також пред'явить до оплати комісійні - вартість послуг з подання відстрочки платежу, а також вартість прийняття на себе зобов'язань щодо угоди. У ході угоди визначається день виникнення своїх зобов'язань у форфейтора (коли документи будуть у нього на руках). Цей період дозволить експортеру отримати його векселі/боргові зобов'язання, авальовані банком і подати їх для дисконтування. Експортер отримує гроші після подання необхідних документів, а імпортер з цього моменту приймає він всю відповідальність за вартість контракту і фактично отримає кредит на обумовлений термін з обумовленою процентною ставкою.

Деякі експортери воліють працювати з Форфейтинговими брокерами, які мають справу з великою кількістю форфейтингових будинків, може забезпечити конкурентні ціни залежно від часу та ефективності угоди. Такі брокери зазвичай отримують винагороду у вигляді до 1 % від суми договору. Це разовий платіж, і зазвичай експортер додає цю суму до продажної ціни свого товару.