Форми та види державних інвестицій - Економіка
3.2 Форми та види державних інвестицій
При всьому різноманітті форм і видів державних інвестицій можна умовно виділити два основні напрями їх здійснення:
• інвестиції в об'єкти державної власності;
• інвестиції у межах державної підтримки приватних інвесторів.
Інвестиції в об'єкти державної власності, у свою чергу, включають: інвестиції, що спрямовуються державою на підтримку та розвиток державних підприємств, та інвестиції, які здійснюють самі державні підприємства. Вони спрямовані на забезпечення відтворення державного сектора економіки, що продовжує відігравати значну роль у сучасному ринковому господарстві. Державний сектор виконує функції не лише підтримки життєзабезпечених та збиткових виробництв, а й стимулювання національного виробництва. Водночас вважається, що через державну підтримку державні підприємства, з одного боку, більш стійкі, а з іншого — менш ефективні. Тому політика щодо розвитку державного сектора має будуватися з урахуванням принципу стимулювання, а не витіснення аналогічних видів діяльності у недержавному секторі.
За джерелами фінансування виділяють державні інвестиції, що здійснюються за рахунок бюджетних коштів (капітальні витрати бюджету), за рахунок інших державних фінансових джерел (позабюджетних цільових фондів та ін.), за рахунок коштів, що залучаються з фінансових ринків (емісії державних цінних паперів, внутрішніх та зовнішніх) кредитів та позик).
Державні капітальні витрати можуть охоплювати витрати на придбання основного капіталу, капітальне будівництво та ремонт, купівлю землі,нематеріальних активів, створення запасів та капітальних трансфертів.
Відповідно до українського бюджетного законодавства надання державних бюджетних інвестицій юридичним особам, які не є державними унітарними підприємствами, тягне за собою одночасне виникнення права власності держави на частку у статутному (складеному) капіталі такої юридичної особи та її майна.
Другий напрямок — вкладення коштів у ефективні інвестиційні проекти на поворотній та платній основі, надання гарантій та страхування інвестицій — суттєво відрізняється від традиційного підходу до фінансування державних інвестицій. Як правило, виділення державних інвестиційних ресурсів із цією метою відбувається на конкурсній основі.
Для фінансування інвестиційних програм держава вправі випускати облігаційні позики, залучати до інвестиційного процесу тимчасово зупинені та законсервовані будівництва, інші об'єкти, що перебувають у державній власності. Держава може надавати право вітчизняним та зарубіжним інвесторам на пошук, розвідку та видобуток мінеральної сировини на ділянках надр у формі угоди про розподіл продукції.
Розширення практики надання державних інвестицій на основі пайового фінансування є загальною тенденцією, що проявляється в країнах, як з розвиненими, так і ринками, що розвиваються. Так, у країнах розвиненої ринкової економіки все більшого поширення набуває принцип розвитку співробітництва держави та бізнесу, особливо у сфері інфраструктури.
В даний час підходи до вирішення проблем державного інвестування базуються на положеннях концепції державної інвестиційної політики, розробленої Міністерством економічногорозвитку та торгівлі Україна на період до 2010 р. У цих положеннях виділено три аспекти ролі держави в інвестиційній сфері: держава як організатор ринку; держава як учасник ринку; держава як менеджер інвестиційної політики
Ключовою ідеєю цього документа є активізація ролі держави у створенні сприятливого інвестиційного клімату у країні. Як завдання держави як учасника інвестиційно-фінансового ринку позначено досягнення підвищення доходів від державного майна та державних інвестицій, зниження вартості державних запозичень. Сучасна політика у сфері державного інвестування визначається загальною економічною політикою, спрямованою на підтримку бюджетного профіциту та зменшення бюджетних видатків, що, відповідно, задає граничні параметри масштабам державних інвестицій.
Важливою проблемою, яка потребує свого вирішення, є забезпечення державних інвестицій у реструктуризацію та розвиток державного сектору української економіки.
Стаття 115 Основного закону ФРН закріплює принцип використання позикових коштів лише на державні інвестиції та досягнення економічної стабілізації.
Цей підхід міститься і в британському фінансовому законодавстві. Уявлення про те, що уряд не може приймати зобов'язання, за якими розплачуватимуться його наступники, поступилися новою логікою: майбутні покоління не повинні оплачувати поточні витрати, які приносять користь тільки нинішньому поколінню, але мають частково фінансувати інвестиції, вигідні як нинішньому, так і майбутнім поколінь. Це відповідає принципу справедливого розподілу фінансового тягаря між поколіннями.
Світовий досвід показує, що «золотомуправилу» при фінансуванні державних інвестицій випливають у неявному вигляді і ті країни, де поділ поточного та інвестиційного бюджетів не закріплено законодавчо, а використовуються інші форми виділення інвестиційних витрат; фінансування інвестиційних програм за рахунок випуску довгострокових облігацій та інших позикових коштів; освіту державних інституцій розвитку; створення спеціальних фондів інвестиційного призначення та ін.
Основним способом фінансування державних інвестицій виступає емісія цінних паперів фінансування поточних потреб бюджету та врегулювання проблем заборгованості держави перед фізичними особами, та середньострокові та довгострокові зобов'язання, що мають інвестиційну спрямованість.
Цей досвід доцільно використовувати для України, де ринок державних цінних паперів був спочатку орієнтований на залучення коштів для фінансування поточного дефіциту державного бюджету. Зростання державних запозичень в українській економіці середини 90-х років було ініційовано збільшенням непродуктивних витрат, пов'язаних із обслуговуванням високого за вартістю та короткострокового за структурою державного боргу. Воно як компенсувалося зростанням інвестиційних витрат, а, навпаки, виступило однією з чинників, що зумовлюють скорочення державних капітальних вкладень, і, більше, витіснення приватного інвестиційного попиту.
Крім банків розвитку, державні інвестиції можуть здійснюватися через систему трастових фондів цільового призначення.
Останні можуть створюватися у межах центрального банку, банків розвитку, спеціальних адміністративно-фінансових та господарських структур. Ресурси даних фондів формуються за рахунок державних трансфертів, внесківпідприємницьких груп та об'єднань, кредитів міжнародних фінансових організацій та витрачаються на строго цільовій основі, у рамках завдань, сформульованих урядом при їх створенні.
У сучасній системі регулювання економіки, де домінують цілі розвитку, ефективне використання державних інвестицій передбачає їхню концентрацію на стратегічних напрямках. В умовах науково-технічної революції, яка визначила перехід до сучасного постіндустріального суспільства та необхідність масштабних структурних перетворень, державні інвестиції можуть стати дієвим інструментом модернізації економіки.