І їхня роль у ринковій економіці
Інститут бірж існує багато століть. Слово "біржа" латинського походження означає буквально "шкіряний гаманець". Виникли біржі у XVI ст. як особливі місця збору комерсантів для здійснення торгових операцій. Перша біржа заснована в Антверпені в 1531, інша - в Лондоні в 1566, третя - в Нью-Йорку на Уолл-стріт в 1792 В Україні першу біржу заснував Петро I в Санкт-Петербурзі в 1703 р.
У чому переваги біржової торгівлі в порівнянні зі звичайною (між індивідуальними виробниками та споживачами без включення в процес торгівлі будь-яких посередників)? Біржова торгівля дозволяє продавцям і покупцям певного товару легко знайти один одного, ніж при пошуку навмання. Крім того, вона забезпечує механізм встановлення ціни.
Регулювання діяльності бірж здійснюється державними органами та незалежним регулюючим органом, які встановлюють правила діяльності бірж та окремих її членів.
Біржа- це організаційна форма оптової торгівлі масовими стандартними товарами або систематичних операцій з купівлі-продажу валюти, робочої сили та цінних паперів.
Біржа варта всебічної організації ринку.
Сьогодні біржа - це державна чи акціонерна організація, яка виконує низку функцій:
- надання місця для торгівлі (де збираються покупці та продавці та домовляються про ціни);
- Організація біржового торгу;
- Встановлення правил торгівлі, у тому числі стандартів на продукцію, що реалізується через біржу;
- розробка пакетів типових контрактів з операцій купівлі-продажу;
- врегулювання чи арбітраж суперечок;
- надання певних гарантій при угодах із цінними паперами аботоварами, одержання за це певних комісійних.
Угода (операція)- це угода про взаємну передачу прав та обов'язків щодо біржового товару, що супроводжується переходом фінансового інструменту (грошей, банківських документів та ін) від однієї особи до іншої.
Усі угоди (операції) на біржі можна поділити на такі групи:
1)угоди з реальним товаром(у загальному обороті частка поставок реального товару на переважній більшості товарних бірж не перевищує 1-2%), коли продавець повинен мати товар у наявності та пред'явити його до поставки у строк, зазначений у контракт. Такі угоди терміном отримали назву форвардних угод;
2)ф'ючерсні угодиз товарами, яких у момент укладання угоди в наявності немає (наприклад, угоди на врожай наступного року). Ці угоди укладаються певний термін і може бути багато разів перепроданы. По суті вони є актами купівлі-продажу не самого товару, а права на товар. Це торгівля не товарами, а зобов'язаннями з їхньої постачання. Ф'ючерсні угоди використовуються з метою страхування від можливих втрат у разі зміни ринкових цін під час укладання угод на реальний товар.
Ф'ючерсна біржова торгівля- одне із найбільш динамічних секторів світової ринкової економіки. В даний час налічується майже 150 ф'ючерсних бірж з операціями 54 найменувань товарів та оборотом понад 3 трлн дол. на рік. Перед американських бірж припадає майже 85% ф'ючерсних угод, англійських - 8%, японських - 6%;
3)операції з премією(опціон) дають платнику право вибору виконати зобов'язання або відмовитися від нього в рамках терміну, обумовленого у контракті. Платником премії може бути продавець (продає товар іншому покупцю за вищою ціною) абопокупець (купує товар за нижчою ціною, та був перепродує товар за вищою ціною й отримує прибуток). Якщо ціни незмінні чи знижуються, платник має право відходу від угоди, а премія залишається в одержувача. У цьому сенс біржової гри;
4)під страхувальні операції або хеджуваннядвох типів: а) продаж біржових контрактів ("коротке" хеджування); б) купівля біржових контрактів ( "довге" хеджування). Ці операції є інструментом захисту доходів від ризику при коливанні цін.
Хеджування- це термін, протилежний спекуляції (угода на біржі з єдиною метою отримання прибутку з коливань цін).
Хеджування використовується в банківській, біржовій та комерційній практиці для позначення різних методів запобігання втратам.Найпоширеніший вид (метод) хеджування - укладання термінових (договірних) угод. Хеджування означає балансування між ринком реальних товарів та біржею;
5)угоди з подальшою фіксацією ціни ("онкольні" угоди); угоди з наказом, що підлягає виконанню. У цьому випадку одна сторона надає право іншій стороні встановити ціну у будь-який момент між підписанням контракту та постачанням товару. Ціна тут складається з двох елементів:
- біржового котирування ("ф'ючерса") та
- надбавки чи знижки з неї (базису). Зазвичай базис не перевищує 3% біржового котирування.
Котирування- це встановлення ціни продавця та ціни покупця на товари, цінні папери, будь-які грошові зобов'язання, зведені втаблиці; інакше кажучи, котирування - це таблиці, що укладають інформацію про товар, акції та про торгівлю ними, у тому числі і про ціни.
Добіржового товару- предмету біржової торгівлі пред'являються певнівимоги, основними з яких є: масовість виробництва, стандартність, наявність сталого попиту.
На біржі функціонують:
-маклер- особа, що володіє місцем на біржі, що здійснює угоди за дорученням клієнтів та за їх рахунок, що має статус юридичної особи та спеціалізується на певних видах біржових операцій;
-дилер- узагальнене поняття особи або фірми, які займаються перепродажем товарів, частіше від свого імені та за свій рахунок. Прибуток дилера утворюється з допомогою різниці цін, через яку він купує і продає товари;
-"бик"- термін з біржової практики, що позначає спекулянта, що грає на підвищення цін на товари; "бик" розраховує на підвищення цін і в даний момент скуповує у контрагентів товар, акції або біржові контракти для того, щоб пізніше продати їх за вищою ціною;
-"ведмідь"- термін, протилежний "бику", позначає спекулянта, що грає на зниження цін на товари, акцій з метою отримання прибутку; "Ведмідь" вважає, що ціни знизяться.
Перехід до ринкової економіки Узбекистані передбачає створеннясистеми біржових установ, куди входять товарні, фондові, ф'ючерсні біржі і біржі праці.
Фондова біржазаймається купівлею-продажем цінних паперів. На первинному ринку цінних паперів нові випуски цінних паперів розміщуються акціонерними товариствами та урядом. На вторинному ринку цінних паперів здійснюють угоди купівлі-продажу раніше випущених цінних паперів (перепродаж через фондову біржу та позабіржовий оборот). До участі в біржовій торгівлі допускаються цінні папери далеко не всіх компаній. Тут враховується і рівень популярності компаній, і величина їх активів, і кількість випущених акцій.