Яка валюта може занапастити долар - Фінанси bigmir)net
Однак через нестабільність у світовій — і особливо в американській — економіці багато хто запитує: а в яку валюту можна вкласти гроші без ризику залишитися ні з чим? Над цим розмірковує експерт із валютних ринків, аналітик ІК «РІК-Фінанс» Михайло Федоров.
Трохи історії
До введення євро 1999-го року його заміною був ЕКЮ — валютна одиниця, яка використовувалася в європейській валютній системі з 1979-го і була узагальненим відображенням кошика валют усіх держав, що входили до єврозони. Якщо подивитися на довгостроковий графік котирувань пари євро/долар (або ЕКЮ/долар) з початку 80-х років минулого століття, можна виділити виразний тренд зростання євро, який фундаментально виправдано одним дуже важливим чинником. Сам факт появи такої валюти, яка може претендувати на роль світової та конкурувати в цьому питанні з доларом, вже грає на підвищення курсу цієї валюти. Тим більше, що економіка Єврозони в сукупності анітрохи не менша за економіку США і в Європи набагато краще становище з платіжним та торговим балансом. Так, сьогодні ситуація як у європейській, так і в американській економіках дуже невизначена, курси валют показують постійні і часом досить різкі коливання, проте для того, щоб котирування вийшли із заданого тренду, потрібно, щоб змінився «фундамент» — основа, закладена понад 30 років тому.
За якого ж варіанта розвитку подій можливе поступове та затяжне падіння євро? Насамперед у разі розвалу єврозони, про який багато говорять на тлі подій у Греції та Італії. У цьому випадку європейська валюта втратить статус резервної та стане, грубо кажучи, нікому не потрібна. Проте навіть після зникнення євро залишаться валюти наступниці, а точнішекошик валют, подібний до ЕКЮ, і саме цей кошик і буде продовженням поточного графіка. У рамках цього кошика та сама німецька марка — плюс із франк, ліра та інші європейські валюти — все одно буду валютами, в яких зберігатиметься частина світових накопичень. Тому провал євро — у будь-якому вигляді — навряд чи можливий, навіть якщо Євросоюз перестане існувати. Максимум, що загрожує цій валюті, це падіння до ціни в 0,95 євро за долар США. Нижче за цей рівень ціна може піти лише на короткий проміжок часу.
З іншого боку, реалізація найоптимістичнішого сценарію — за якого курс євро підніметься вище 1,65 за американський долар — буде можливим лише після втрати доларом статусу світової резервної валюти. А доки долар живий і все ще сприймається людьми по всьому світу як валюта накопичення, такого кардинального стрибка нагору не буде. Втім, на мій погляд, шанси на те, що це станеться, досить високі.
Долар на краю?
Враховуючи те, що США продовжують просто друкувати нічим не забезпечені гроші і роблять лише короткі перерви в цій «монетарній політиці», у перспективі кількох десятиліть вони можуть просто надірватися.
Так, зараз долар зростає, проте причина зростання криється зовсім не в успіхах американської економіки. І не в тому, що США стали більш відповідально підходити до друкування грошей. Зростання долара останніх місяців обумовлене тим, що в інших країнах відбуваються або штучно створюються події, через які звідти «втікає» капітал. А якщо капітал звідкись біжить, то він, швидше за все, біжить у долар, оскільки «зелений» все ще залишається валютою № 1 і США — перша економіка світу. У результаті долар та облігації американського казначейства США є прямими.вигодонабувачами від європейської боргової кризи, від арабської весни, від напруженості в Кореї, від обвалу фондових ринків та страху рецесії та багатьох інших світових лих. Правий економіст Хазін і правий журналіст Леонтьєв, які цілком вірно кажуть, що США, по суті, — країна банкрут.
Три дороги
Враховуючи вищезазначені обставини, слід виділити три основні сценарії подальшої динаміки валютних курсів.
Перший — це затяжна рецесія в США, за якої американці таки перестануть друкувати гроші і жорстко урізатимуть витрати бюджету. У цьому випадку буде дефляція та зростання долара, ринки акцій на роки підуть униз. Пара євро/долар піде в затяжний пік; Ймовірно, що курс євро знизиться до рівня 1,14 за долар США вже протягом одного року. Якщо ж проблема боргів у Європі лише посилиться за цей час, падіння може сягнути і 0,95.
Другий варіант . Якщо найближчим часом у США буде запущено нову програму QE (тобто знову запустять друкарський верстат), влада під небезпекою рецесії не стане урізати витрати бюджету і, незважаючи на ризик інфляції, активно допомагатиме економіці. Тоді вже навесні та влітку наступного року інфляція в країнах заходу розженеться до таких рівнів, за яких влада вже не зможе її контролювати, і ціна євро сягне рівня 1,65 за долар. Потім зробить тимчасову зупинку, а далі, ймовірно, пройде вище, оскільки розпочнеться процес втрати доларом статусу світової резервної валюти та старту основної хвилі кризи.
Третій варіант, на мій погляд, найімовірніший. Влада США не наважиться на запуск нової програми QE у найближчому майбутньому, і Обама під пресом республіканців буде змушений почати скорочувати витрати бюджету, що неминуче призведе до спаду в економіці. В Європіпродовжиться галас із приводу боргової кризи. Пара євро/долар перебуватиме на рівні 1,25 (тобто трохи опуститься). У країнах заходу буде рецесія. В результаті, згодом американська влада знову буде змушена допомогти економіці, незважаючи на інфляційні ризики. Буде запущено QE3 і, можливо, знову буде збільшення державних витрат. Що зрештою знову призведе до слабкості долара. Але наступного разу інфляція вже не буде такою поблажливою до регуляторів, оскільки ігри з друкарським верстатом «загрожують». Як наслідок ми, як і за другим сценарієм, отримаємо інфляційну хвилю кризи.
План дій
Що ж робити найближчими місяцями зі своїми валютними заощадженнями? На думку спадає така приказка: «Якщо ви не думаєте про політику, це не означає, що політика не думає вас». Я б порадив уважно стежити за тим, хто в Америці залишиться біля керма. Якщо переможе позиція партії республіканців, настане рецесія, дефляція, скорочення видатків бюджету США. І тоді треба буде купувати долари. Перемога позиції Барака Обами — нова порція допомоги економіці — навпаки, буде чітким сигналом на продаж долара і купівлю євро. Адже навіть якщо ви не торгуєте на ринку акцій, валютні перипетії все одно можуть торкнутися вас. Різке зростання долара, а потім його ще різкіше падіння - це міна, яка може залишити вас без заощаджень. І хоча покупка євро змусить вас неабияк понервуватись у найближчий рік, зараз не час відсиджуватися в одній валюті і сподіватися на те, що ситуація у світовій економіці «устаканиться».