Особливості випуску біржових облігацій та облігацій, що розміщуються за закритою підпискою - Організація
Розглянемо відмінності у процесі емісії облігацій із закритої підписки від відкритої.
Відповідно до Положення про розкриття інформації38, у випадках, коли реєстрація випуску цінних паперів не супроводжується реєстрацією проспекту цінних паперів, емітенти не зобов'язані розкриття інформації на етапах процедури емісії.
Відповідно до закону «Про ринок цінних паперів» біржовими облігаціями визнаються облігації, що одночасно відповідають наступним умовам39:
- 1). розміщення облігацій здійснюється шляхом відкритої підписки на торгах фондової біржі;
- 2). емітентом облігацій є господарське товариство, якщо до котирувального списку фондової біржі, яка здійснює допуск таких облігацій до торгів, включені акції та (або) облігації зазначених емітентів;
- 3). емітент облігацій існує не менше трьох років і має належним чином затверджену річну бухгалтерську (фінансову) звітність за два завершені фінансові роки;
- 4). облігації не надають їх власникам інших прав, крім права на отримання номінальної вартості чи номінальної вартості та відсотка від номінальної вартості;
- 5). термін виконання зобов'язань за облігаціями не може перевищувати три роки з дати початку їхнього розміщення;
- 6). облігації випускаються у документарній формі на пред'явника з обов'язковим централізованим зберіганням їх сертифікатів у депозитарії, який здійснює депозитарні операції за підсумками угод з цінними паперами, скоєних через фондову біржу, яка здійснює допуск таких облігацій до торгів у процесі їх розміщення, на підставі договору відповідно до яким здійснюється допуск облігацій до торгів і який полягає з цієїфондовою біржею та (або) кліринговою організацією;
- 7). оплата облігацій при їх розміщенні, а також виплата номінальної вартості та відсотків за облігаціями здійснюються лише грошима.
Процес емісії біржових облігацій майже повністю повторює процес емісії класичних облігацій крім наступних моментів.
Перша та головна відмінність емісії біржових облігацій порівняно із звичайними облігаціями полягає у відсутності необхідності державної реєстрації випуску, проспекту облігацій, а також звіту про підсумки випуску.
Важливо відзначити, що допуск біржових облігацій до торгів на фондовій біржі здійснюється на підставі заяви емітента. До зазначеної заяви додаються рішення про випуск та проспект біржових облігацій, документи, що підтверджують дотримання емітентом вимог законодавства, що визначають порядок та умови прийняття рішення про розміщення облігацій, затвердження рішення про випуск облігацій та проспекту облігацій, а також інших вимог, дотримання яких необхідне під час здійснення емісії . Вичерпний перелік таких документів визначається правилами допуску біржових облігацій до торгів на фондовій біржі, затвердженими фондовою біржею. Зазначені правила мають відповідати "вимогам" нормативних правових актів ФСФР. Вимоги до складу відомостей, що включаються до проспекту біржових облігацій, застосовуються з урахуванням "вилучень", що визначаються нормативними правовими актами ФСФР. Дані вилучення наведені в
Положення про розкриття інформації.
При допуску біржових облігацій до торгів на фондовій біржі у процесі розміщення їх випуску надається індивідуальний ідентифікаційний номер.
Друга відмінність біржових облігацій від класичних полягає у спрощеній формізаповнення проспекту цінних паперів, а саме, відповідно до Положення про розкриття інформації до проспекту біржових облігацій, може не включатися інформація, передбачена «пунктом 13» зазначеного Положення.
Третя відмінність біржових облігацій від класичних полягає у наявності максимального терміну обігу біржових облігацій, а саме 3 роки до погашення.
Таким чином, пройшовши процес допуску до торгів на фондовій біржі відразу за декількома випусками облігацій, емітент має на майбутнє вже готові до розміщення біржові облігації, які при необхідності або сприятливої кон'юнктури ринку можуть бути розміщені на фондовій біржі в найкоротші терміни.
Виконання зобов'язань за біржовими облігаціями може бути забезпечене заставою.
Норми розкриття інформації на етапах процедури емісії біржових облігацій подано у таблиці 4.
Таблиця 4. Норми розкриття інформації на етапах емісії біржових облігацій
Розкриття інформації відбувається у формі повідомлення про суттєвий факт (відповідно до вимог "глави VI" Положення про розкриття інформації)
Забезпечується доступ до інформації, що міститься у проспекті біржових облігацій, будь-яким зацікавленим у цьому особам незалежно від цілей отримання цієї інформації
Розкривається інформація про допуск біржових облігацій до торгів на фондовій біржі у порядку, встановленому правилами допуску біржових облігацій до торгів, затвердженими фондовою біржею
Розкриття інформації відбувається у формі повідомлень про:
дату початку розміщення біржових облігацій;
про зміну дати початку розміщення біржових облігацій;
ціні (порядку визначення ціни) розміщення біржових облігацій;
зупинення розміщення біржових облігацій;
поновлення розміщення біржових облігацій;
Розкривається інша інформація, передбачена правилами допуску біржових облігацій до торгів, затвердженими фондовою біржею, у порядку, встановленому правилами допуску біржових облігацій до торгів, затвердженими фондовою біржею.
Порівняльна характеристика біржових та класичних облігацій представлена в таблиці 5.
Таблиця 5. Відмінності біржових та «класичних» облігацій
Вимоги до статутного капіталу емітента або Вимоги до кредитного рейтингу
Наявність лістингу акцій/облігацій на ФБ Емітент існує не менше 3 років
Максимально 3 роки
Термін життя проспекту
1 рік із дати державної реєстрації
Детальне розкриття інформації
Спрощене розкриття інформації
0,07%* від обсягу випуску облігацій
0,05%* від обсягу випуску облігацій
Початок вторинного звернення
Через 2 тижні після розміщення
Наступний день після розміщення
* Для випуску номінальною вартістю 10 млрд. руб., без урахування оплати послуг аудиторів, рейтингових агенцій та консультантів