Пайові інвестиційні фонди - повний огляд
Інвестиції в пайові фонди дозволяють максимально диверсифікувати свої вкладення та за вмілого підходу надійно захистити їх від інфляції та валютних ризиків.
Яка мінімальна сума вкладень у ПІФ? Чому сьогодні краще інвестувати у іноземні взаємні фонди? Як заощадити на комісіях фондів десятки та сотні тисяч рублів? Чому індексні фонди та ETF сьогодні на піку своєї популярності?
У цій статті ми розповімо про особливості ПІФів та взаємних фондів, проаналізуємо їх плюси та мінуси та порекомендуємо два надійні фінансові інструменти, які з'явилися на українському ринку порівняно недавно.
Пару слів про ПІФи та взаємні фонди
У що український інвестор може сьогодні вкласти, скажімо, 50 000 рублів, щоби зберегти свої заощадження від інфляції? Варіантів у нього небагато: банківський депозит або кілька грамів золота.
А чи можна «роздрібному» інвестору отримати доступ до «дорослих» інвестицій: акцій, облігацій, закордонної нерухомості? Можна, якщо поєднатися з такими ж, як він, приватними інвесторами.
Зібрані «з миру по нитці» кошти віддаються в управління професійної компанії, що управляє. І пайовий інвестиційний фонд ідеально для цього підходить. Він, до речі, тому і називається – інструмент колективного інвестування.
Принцип роботи будь-якого ПІФу буде зрозумілий навіть інвестору-початківцю. Пайовик купує будь-яку кількість інвестиційних паїв і отримує пропорційну частку в активах конкретного ПІФу. На кошти інвесторів керуюча компанія купує пакет цінних паперів, а через якийсь час продає (зазвичай за вищою ціною).
Вигода інвестора - у різниці між покупною та продажною вартістю паю за вирахуваннямвинагороди компанії, що управляє.
Залежно від умов викупу паїв ПІФи поділяються на три типи.
Відкриті. Вони управляюча компанія продає і викуповує паї у час. Зі зрозумілих причин, в Україні – це найпопулярніший варіант ПІФів.
Інтервальні. У таких фондах для купівлі-продажу паїв виділяється певний період у році (наприклад, чотири рази по два тижні).
Закриті. Дають можливість вийти із фонду лише наприкінці терміну існування фонду. За такою схемою працюють, наприклад, фонди, які інвестують у нерухомість.
Чим ПІФ відрізняється від взаємного фонду?
Насамперед тим, що пайовий інвестиційний фонд – це наша українська форма колективних інвестицій. За кордоном аналогічні фонди прийнято називати «взаємними».
Незважаючи на їхню зовнішню подібність, відмінності між «вітчизняними» та «буржуйськими» фондами все-таки є.
По-перше, через ПІФи можна інвестувати переважно в українські акції, облігації, депозити чи метали (з застереженнями). А ось закордонні взаємні фонди дають можливість «вкладатися» будь-що: наприклад, в акції малих підприємств США, акції нафтовидобувних компаній Латинської Америки, в золоті зливки, у світову нерухомість тощо.
По-друге, наші ПІФи практично ніколи не виплачують пайовикам дивіденди – заробити можна лише на різниці в ціні купівлі та продажу паю. А західні взаємні фонди, навпаки, орієнтовані на отримання пасивного доходу.
По-третє, загальна вартість чистих активів тих самих американських взаємних фондів у кілька разів більша за активи українських ПІФів. Від вартості активів залежить і комісія управителя. Середня комісія за управління нашими ПІФами становить приблизно 3-4% (а може сягати і 8%). Тоді як длязахідних взаємних фондів нормальним винагородою вважається 0.5-2%.
Ну, і найголовніше – прибутковість. На довгострокових горизонтах прибутковість закордонних фондів практично завжди вища за прибутковість українських ПІФів. Все-таки вітчизняний фондовий ринок поки що не можна назвати ні стабільним, ні розвиненим, ні захищеним.
Переваги ПІФів для приватного інвестора
- потенційна прибутковість набагато вища за банківські депозити;
- діяльність ПІФів жорстко регулюється державою;
- Інвестиції в паї доступні будь-якому інвестору (вартість паю може починатися з 15 000 рублів);
- кошти пайовиків чітко відокремлені від активів керуючої компанії та зберігаються у спеціалізованому депозитарії;
- велика диверсифікація в порівнянні з купівлею конкретних акцій або облігацій (кошти пайовиків вкладаються не в одну, а відразу в десятки та сотні цінних паперів з різним рівнем ризику та прибутковості).
Недоліки ПІФів для приватного інвестора
- Вищий рівень ризику в порівнянні з банківськими депозитами;
- Інвестору доведеться виплачувати винагороду керуючої компанії (від 0,5% до 5% вартості чистих активів фонду). Причому навіть у той період, коли вона зазнає збитків;
- як правило, відкриті ПІФи за законом можуть вкладати кошти пайовиків лише у конкретні акції та облігації;
- пайовик втрачає частину своїх грошей як при купівлі паю (на «надбавці» ПІФу), так і при його погашенні (на «знижці» ПІФу). Такими комісіями (до 1,5-3%) компанії, що управляють, компенсують свої витрати. Зауважимо, що багато закордонних фондів не мають цього недоліку, вони називаються "фондами без навантаження";
- Дохідність пайових фондів не гарантується, втрати інвестора не компенсуються, інвестиції в ПІФ не страхуються.
ПІФи в Україні та США
У перші аналоги вітчизняних ПІФів з'явилися торік у 20-ті гг. минулого сторіччя. Однак після Великої Депресії багато фондів збанкрутували, і довіра до них різко впала. Після ухвалення низки законів про фондові біржі, цінні папери та інвестиційні компанії (40-ті роки), ринок взаємних фондів почав потроху відновлюватися.
У 70-х заході починається справжній бум у промисловості взаємних фондів. На ринку з'являються фонди із новими схемами інвестування (наприклад, фонди муніципальних облігацій). Крім того, американські роботодавці стали щомісяця відраховувати частину заробітної плати своїх співробітників до інвестфондів відповідно до пенсійних планів IRA та 401(k).
В Україні ж розвиток колективних інвестицій почався зі створення ЧІФів (чекових інвестиційних фондів) лише 1993 року. Популярність таких інвестицій перевершила найсміливіші очікування.
За деякими оцінками, вже до 1994 року десятки мільйонів українців довірили ЧІФам свої ваучери. Однак сумний результат діяльності МММ та подібних до неї компаній відомий усім…
Лише 1996 року в Україні було прийнято «Закон про колективні інвестиції», з'явилися спеціалізовані депозитарії та створено перший ПІФ «Піонер». Цікаво, що на момент відкриття в Україні першого пайового фонду, в США налічувалося вже понад 3800 взаємних фондів.
1998 року в Росії було оголошено дефолт, і українці на якийсь час взагалі забули про приватні інвестиції. І лише починаючи з 2000-х на тлі зміцнення рубля та економічного зростання ПІФи знову «увійшли в моду», оскільки показували високу прибутковість, що з лишком покриває інфляцію.
Проте криза 2008-2009 років. практично знищив вітчизняний ринок колективних інвестицій. Лише за один 2012 рік пайовики вивели з відкритих таінтервальних ПІФів близько 14 млрд. рублів!
Після цього українські керуючі вирішили переорієнтуватися на зовнішні ринки та створення фондів за кордоном. Подібні фонди, які працюють за нормативами Євросоюзу UCITS, вже є навіть у Ощадбанку.
Купувати паї закордонних фондів сьогодні можна і без посередника (особою українського ПІФу). Така «пряма» покупка дозволить серйозно заощадити на комісіях компанії, що управляє! Як це зробити – розповість особистий фінансовий консультант.
Розглянемо конкретний приклад. український інвестор планує інвестувати 3 млн. рублів у закордонні фонди терміном у 10 років. Він може зробити це двома способами:
1. Вкласти гроші у ПІФ великої української керуючої компанії; 2. За допомогою фінансового радника відкрити рахунок у закордонного брокера та купити активи безпосередньо
У першому випадку інвестор має заплатити ПІФу 3% щорічної комісії плюс 2-3% під час продажу паїв. У другому випадку від пайовика знадобиться сплатити лише комісію у розмірі 0,4%.
За рік потенційна економія складе 90 000 рублів, а за 10 років – більше одного мільйона рублів (з урахуванням ефекту складних відсотків).
На відміну від активно керованих фондів (тобто таких, де портфельний керуючий вирішує, які цінні папери купувати, а які продавати), індексні фонди звільнено від «ручного» управління. Вони автоматично прив'язані до конкретного індексу (наприклад, що відображає вартість акцій 500 найбільших компаній США - S&P 500), і участь керуючого в процесі не потрібна. Це означає, що можна виключити ризик «людського чинника» та заощадити на винагороді управителя.
Доведено, що індексні фонди перевищують за прибутковістю 85% активно-керованих фондів, при цьому їхня комісія в кілька разів нижча. А цеозначає, що незалежно від динаміки ринку, ви отримуєте гарантований "додатковий" дохід. За роки інвестицій це можуть бути великі суми.
Рівень ризику індексного фонду залежить від особливостей ринку. Скажімо, український або латиноамериканський ринки відрізняються високими ризиками країн, що розвиваються. Якщо ж ми обираємо індекси країн із стабільною економікою (США, Німеччина, Великобританія), то ризик знижується до мінімуму.
ETF (exchange-traded funds) здійснили справжню революцію на ринку управління активами. Дослівно ця абревіатура перекладається з англійської як фонд, що «торгується на біржі».
У 2013 році біржові інвестиційні фонди нарешті з'явилися і в Україні. Акції ETF доступні необмеженому колу осіб, а вартість починається від 300 рублів за акцію! У всьому світі в ETF-фонди інвестори вже вклали понад $2,7 трлн.
Чим хороші для нас інвестиції у біржові інвестиційні фонди?
1. Дуже низька комісія - від 0.05% (однієї сотої відсотка).
2. Великий вибір фондів, які торгуються на десятках світових бірж.
3. Низький мінімальний поріг входу – від $20 за одну акцію фонду.
4. Висока ліквідність: ви можете продати паї фонду онлайн у будь-який момент.
Ми завжди раді допомогти вам!
Консультанти компанії AMS Фінанс готові відповісти на будь-які ваші питання щодо інвестування в пайові фонди в Україні та за кордоном. Зокрема, ми розробляємо індивідуальні портфелі фондів, орієнтовані на максимальну надійність (збереження активів), пасивний дохід чи збільшення капіталу.