Перетворення вертикального спреду - ЕлітТрейдер
Vertical Debit Spread - Обговорення основних положень, а також деяких "торгівельних хитрощів", які Ви можете використовувати, щоб зробити цю просту стратегію більш універсальною Vertical Debit Spread - Обговорення основних положень, а також деяких "торговельних хитрощів", які Ви можете використовувати, щоб зробити цю просту стратегію універсальнішою. Тут ми розглянемо основні концепції купівлі опціонів та вертикальних дебетових спредів. Також буде обговорено просту форму Free Trade, яка перетворить покупку опціону на спред. Потім ми перейдемо до обговорення двох методів регулювання вертикальних спредів, про які часто забувають, але вони можуть бути дуже ефективні при деяких станах ринку. Перший пропонує спосіб зменшити первісну вартість премії спреду (або зафіксувати прибуток) за збереження її потенціалу. Іншими словами, шлях до позиції Free Trade, що починається як вертикальний спред. Другий метод передбачає перетворення первісного вертикального дебетового спреду на кредитний, якщо змінилася ваша ринкова перспектива.
Для багатьох трейдерів, перше уявлення про світ опціонів - звичайна покупка колу або пута. Залежно від оцінки ринку, трейдери будуть або купувати кол, щоб отримати вигоду зі зростання основного активу, або купувати пут, щоб заробити на падінні (не звертаючи уваги на ефект тимчасового розпаду або зміна мінливості, що передбачається). Якщо Ви твердо переконані у напрямку ринку, Ви могли б купувати опціони in-the-money, які матимуть високу "дельту", і отримати більше прибутку, ніж дати основний актив. Для легшої позиції могли б використовуватися опціони out-of-the-money, які мають меншу дельту, та менший ризик, якщо ринокне піде у ваш бік. І звичайно, коли Ви вважаєте, що має бути хороший хід, але сумніваєтеся щодо напряму, а очевидна мінливість низька, Ви можете купити і пут, і колл, купуючи стреддл (опціони з одним і тим же страйком) або стренгл (з різними страйками).
Коли Ви просто купили опціон, а ринок йде у ваш бік, Ви можете перетворити його на один з варіантів "Free Trade", продавши інший, більш далекий опціон out-of-the-money проти вашої початкової довгої позиції. Цей тип стратегії Free Trade був обговорений у кількох книгах з опціонів Дейва Каплана (Dave Caplan). Якщо зібрано достатньо премій, Ви можете зафіксувати прибуток, залишивши додатковий потенціал. Якщо хочете, це повернення капіталу можна використовувати, щоб побудувати велику позицію на відкаті, або Ви можете торгувати в коротку на опціоні, якщо хочете скористатися перевагою ринкових коливань.
ОК, повернемося до вертикального дебетового спреду. Часто це така стратегія, яку освоюють опціонні трейдери. Просто поєднується купівля одного колу з продажем іншого колу (навпаки для путів), за однакового часу погашення. У дебетовому спреді, довгий опціон буде коштувати більш ніж короткий, тому торгівля вимагатиме якихось витрат. Подібно до простої купівлі колу або пута, довгі кол дебетові спреди бичачі і дають прибуток, якщо ринок росте, а пут дебетові спреди - ведмежі, дають прибуток, якщо ринок знижується. Звичайно, є ще якийсь ефект від тимчасового розпаду або зміни волатильності. Одна з відмінностей між довгим опціонним спредом та простим довгим опціоном - те, що спред обмежить потенціал прибутку. На момент погашення опціону максимальний прибуток для спреду досягається, якщо ринок близько або далікороткого страйку, або спред "заповнений". Подібно до довгих опціонів, довгий спред має обмежений ризик і не вимагають маржу, крім первісної преміальної вартості.
Дебетові спреди часто використовуються в ситуаціях, коли мається на увазі мінливість опціону досить висока, але Ви хочете побудувати спрямовану позицію з обмеженим ризиком. Продаючи інший опціон проти вашого довгого, Ви можете усунути значну частину впливу дорогої волатильності, хоч і не повністю. Крім того, якщо довгий опціон вертикального спреду - in-the-money, угода може мати навіть позитивний "тимчасовий розпад", якщо тільки ринок залишиться на тій самій ціні. Це перевага, яку Ви не можете мати з простим довгим опціоном.
Ринки з високою мінливістю часто мають "спотворення" по волатильності, коли опціон, який Ви продаєте, має більшу певну мінливість, ніж опціон, який Ви купуєте, даючи Вам негайну перевагу. Воно часто буває дуже значно під час екстремальних емоцій та спекуляцій. Коли премія опціону at-the-money стає дуже дорогою, опціони out-of-the-money можуть злітати до астрономічних рівнів певної мінливості, роздмухуючи до абсурдних, нежиттєздатних рівнів жадібністю або страхом трейдерів. Приклад жадібності, що призвела премії колла до високих рівнів, знайдений у сої або каві на великих бичачих рухах. Навпаки, страх - рушійна сила за путовими преміями, коли ринок акції знижується на значну величину.
Регулює вертикальний дебетовий спред для отримання кредиту перетворенням одного з опціонів.
Ми могли б назвати це "Внутрішній перекат", оскільки ми пересуваємо один з опціонів ближче до внутрішньої частини початкового спреду. Цей "торговельний прийом" можевикористовуватися, щоб забрати премію, або скоротити загальну вартість угоди, або навіть достатньо, щоб зафіксувати прибуток із залишенням великої кількості її потенціалу. Не має значення, чи встановився спред як початкова позиція, чи в результаті Free Trade із довгого опціону, який був перетворений на спред. Це регулювання передбачає "обертання" довгого або короткого опціону в спреді, скорочення відстані між страйками. Взагалі, це краще підходить для угод, які починаються з початкових спредів шириною в три або більше забастовки. Так само як і Free Trade із довгого опціону, мінус тут (мінус є завжди) – у тому, що це зменшить потенціал прибутку. Невеликий різновид цієї стратегії є запровадження іншого "кредит спреду", крім початкового спреду, перетворення угоди в "метелика" або позицію "кондору".
Розворот довгого дебетового спреду на позицію кредиту спред.