Повні витрати на угоду

Повні витрати на угоді з цінними паперами – сукупність витрат (платежі, комісії та податкові збори), що з випуском (емісією), зверненням і володінням цінними бумагами. Крім обов'язкових фіксованих складових у яких включаються витрати, пов'язані з впливом ринку. Розмір цієї складової наперед невідомий.

Структура витрат зумовлена типом цінних паперів, ринком їх розміщення та способом отримання доходів.

За таких угод нарахування витрат здійснюється за умовами поставки купленого/проданого активу в момент здійснення угоди або протягом деякого часу, що визначається регламентом проведення торгів конкретного біржового майданчика.

Повні витрати на угоді на спотовому ринку складаються з:

комісії брокера, має безпосередній допуск до торгів над ринком цінних паперів. Комісію брокера включають оплату клієнтами витрат з виконання торгових ордерів на купівлю/продаж, технічної підтримки програмного забезпечення (для електронних торгів у режимі онлайн) а також витрати, пов'язані із забезпеченням введення/виведення грошей по торговому (брокерському) рахунку;

комісії торгового майданчика, що включає оплату послуг за використання торгової системи (ТЗ), проведення клірингових операцій з поточних угод клієнтів;

оплати послуг депозитарію (центру зберігання та обробки всієї інформації щодо руху цінних паперів, обліку переходу прав власності). Найчастіше входить до складу оплати послуг біржі;

оплати послуг, що надаються компаніями-реєстроутримувачами. Такі витрати можуть включатися до загальної комісії біржі або оплачуватись окремо.

Витрати поугоді на терміновому ринку

До угод на терміновому ринку відносять операції з торгівлі ф'ючерсами, опціонами та форвардними контрактами. Повні витрати включають всі групи витрат за угодами на «спотовому» ринку, а також додатково:

комісію біржі з надання послуг, пов'язаних із перенесенням ф'ючерсних контрактів на наступні терміни виконання (експірацій);

комісійну оплату надання активів чи коштів під час здійснення маржинальних угод за терміновими контрактами.

Витрати по угоді на позабіржовому ринку

При проведенні операцій з купівлі/продажу цінних паперів поза торговельними біржовими майданчиками (наприклад, угоди за схемою РЕПО) основні витрати продавця або покупця включають:

оплату послуг посередників (брокерів), які здійснюють пошук контрагента за угодою, послуг з підготовки умов її проведення (аудитори, оцінювачі та консультанти-юристи);

витрати на нотаріальне забезпечення угоди, і навіть оплату (держмито) послуг державні органи реєстрації угод із цінними паперами у межах загального комерційного права;

оплату послуг депозитарію та/або реєстроутримувача щодо внесення змін до поточного реєстру акціонерів або власників цінних паперів.

Податкові витрати на угоди з цінними паперами та їх володіння

Основні податкові витрати, що входять до складу повних витрат на придбання, продаж, користування та володіння цінними паперами (незалежно від емітента) можуть складатися з:

податку на прибуток від угод із цінними паперами, що обчислюється згідно з чинним податковим законодавством. Розрізняється за статусом платника податків: фізична особа (приватний чи некваліфікований інвестор) та юридична(Кваліфікований інвестор);

податку доходи, отриманого від володіння цінними паперами. До таких доходів відносяться відсоткові виплати за купонними (процентними) доходами за борговими паперами (наприклад, облігаціями) та дивіденди з акцій.

Податкові виплати можуть істотно відрізнятися всім сторін угоди залежно від статусу податкової юрисдикції (резидентства) контрагентів.

Основні способи оптимізації витрат на угоди

Для цілей оптимізації витрат на угоди з цінними паперами в рамках податкового законодавства можуть бути використані стандартні інструменти, які можна систематизувати за такими характеристиками:

оптимізація за допомогою податкової юрисдикції – проведення угод щодо активів у країнах чи біржових майданчиках, які мають пільгову податкову політику, наприклад, через систему брокерів із офшорною реєстрацією;

використання можливостей пільгового податкового законодавства в рамках інвестиційних угод з цінних паперів (наприклад, оформлення правочину щодо переходу прав власності великого пакета акцій, через внесення його до статутного капіталу компанії контрагента);

проведення арбітражних угод з цінних паперів (придбання їх у одній біржі і подальша реалізація з іншого з метою оптимізації витрат під час використання статусу податкового нерезидента).