Ринок цінних паперів - Навчальний посібник (Нікіфорова В
Матеріал:Ринок цінних паперів - Навчальний посібник(Нікіфорова В.Д.)
1.3. вплив макроекономічних індикаторів на ринок
Кон'юнктура ринку цінних паперів був із економічним зростанням. Темпи приросту ВВП знаходяться під впливом різних, нерідко взаємопов'язаних, внутрішніх факторів, найважливішими серед яких є: рівень інфляції, рівень безробіття, грошово-кредитна, валютна полі-
тика Банку України, бюджетно-податкова політика. В умовах фінансової глобалізації та інтеграції економік та ринків різних країн зростає значення впливу на економічне зростання країн зовнішніх факторів. При цьому фінансова глобалізація сприяє не лише прискоренню економічного розвитку, а й збільшує ризики міжнародних фінансових операцій, розширює сферу впливу локальних фінансових криз. Як показує практика, біржові крахи, кризи державних фінансів, які раніше замикалися в межах однієї країни, в нових умовах поширюються на цілі регіони і переростають у світові фінансові кризи.
Банк України при проведенні грошово-кредитної та валютної політики використовує сукупність важелів, здатних впливати на економічне зростання: ставка рефінансування, зміна норм резервування для банків, операції на відкритому ринку, валютні інтервенції. Серед перерахованих важелів ставка рефінансування Банку України – ключовий орієнтир для ринку цінних паперів загалом. Вона є, з одного боку, наслідком інфляції, з іншого – одним із антиінфляційних заходів. Зростання ставки рефінансування здатне призвести до звуження грошової маси, що стримує інфляцію, а також до подорожчання кредиту та уповільнення темпів економічного зростання. Зниження ж ставки рефінансування веде до дешевизни грошей, кредитів, що стимулюєекономічне зростання. Внаслідок зниження ставки ринку курси цінних паперів відповідного сегмента ринку цінних паперів мають тенденцію до зростання, і навпаки.
Визначте вплив на курс державної короткострокової облігації України з купоном 6% річних зниження ринкової процентної ставки з 11% до 10,5%.
PV (11) = 1060 / (1 +0,11) = 954,95 руб. PV (10,5) = 1060 / (1 +0,105) = 959,28 руб.
∆ (зростання) = PV (11) PV (10,5) = 959,28 954,95 = 4,33 руб.
На внутрішньому та зовнішніх ринках існує різноманіття відсоткових ставок: депозитних, кредитних, регіональних, валютних, банківських, міжбанківських, короткострокових тощо. і т.п., здатних надавати різноманітне впливом геть кон'юнктуру ринку цінних паперів загалом чи його окремих сегментів. Різноманітність процентних ставок, що застосовуються на практиці, вказує на гнучкість ринку фінансових інструментів, що дозволяє забезпечити високий ступінь мобілізації тимчасово вільних фінансових ресурсів і максимально задовольнити потребу держави та інших економічних агентів в інвестиційних ресурсах.
Зміна норм резервування Банком України також здатна впливати на економічне зростання, стимулюючи його за допомогою зниження норм і стримуючи його та темпи інфляції за допомогою збільшення норм. Операції Банку України на відкритому ринку у формі купівлі державних короткострокових облігацій збільшують грошову масу, стимулюють інфляцію, економічне зростання (або валютний ринок, тоді знецінюється карбованець), а у формі продажу цих облігацій зменшують грошову масу, стримують інфляцію, економічне зростання. Щодо валютного курсу національної валюти, то його зростання стимулює експорт, а за високих процентних ставок – стримує вивезення капіталу з країни (в т.ч. з ринку цінних паперів). Зниженнявалютного курсу національної валюти стимулює імпорт, стримує економічне зростання
Бюджетно-податкова політика держави включає сукупність важелів, здатних впливати на економічне зростання, таких як зниження податків, збільшення державних витрат. Зниження податків та збільшення державних витрат (закупівель) стимулює економічне зростання. Бюджетний дефіцит, своєю чергою, заснований на зростанні державного ударного боргу, може стимулювати інфляцію. Проте прийнято вважати, що бюджетний дефіцит за умов помірної інфляції (у межах
6% не надає негативного впливу на ринок цінних паперів. Таким чином, у держави з'являється можливість не лише збереження, а й
Зростання інфляції збільшує номінальний ВВП, «роз'їдає» реальний ВВП, зменшує дохідність, обсяги кредитів та інвестиції і, зрештою, стримує економічне зростання. Висока інфляція обумовлює високі відсоткові ставки, що веде до перерозподілу капіталу зі сфери виробництва, у сферу фінансового посередництва. Основними показниками інфляції (середньої зміни цін) є: дефлятор ВВП (номінальний ВВП/реальний ВВП), індекс цін споживчого кошика, індекс цін виробників.
Країновий ризик – комплексний показник макроекономічної ситуації у країні.
Зміст
Читати:АнотаціяЧитати:ВступЧитати:Глава 1. ринок цінних паперів та його регулюванняЧитати:1.1. історія становлення українського ринку цінних паперівЧитати:1.2. основні сегменти ринкуЧитати:1.3. вплив макроекономічних індикаторів ринкуЧитати:1.4. державне регулювання ринкуЧитати:Глава 2. інвестиційні якостіінструментів ринку цінних паперівЧитати:2.1. основні класифікації цінних паперівЧитати:2.2. вексель та інші інструменти грошового ринкуЧитати:2.3. емісійні цінні папери ринку капіталуЧитати:2.4. цінні папери міжнародного ринку капіталуЧитати:2.5. похідні фінансові інструментиЧитати:2.6. цінні папери товарного ринкуЧитати:2.7. індикатори ризику за емісійними цінними паперамиЧитати:Глава 3. учасники ринку цінних паперівЧитати:3.1. емітенти та інвестори. рейтингові агентстваЧитати:3.2. діяльність як професійний учасник.Читати:3.3. брокерська, дилерська діяльність. діяльність з управління цінними паперамиЧитати:3.4. діяльність з організації торгівлі як фондова біржаЧитати:3.5. клірингова та депозитарна діяльністьЧитати:3.6. діяльність із ведення реєстру. поєднання видів професійної діяльностіЧитати:3.7. саморегулювання ринкуЧитати:Глава 4. Громадське розміщення емісійних цінних паперівЧитати:4.1. поняття громадського розміщенняЧитати:4.2. Методи організації розміщення цінних паперів над ринкомЧитати:4.3. етапи проведення розміщенняЧитати:4.4. підготовка інвестиційного меморандуму та проспекту цінних паперівЧитати:4.5. біржові схеми розміщення цінних бумагЧитати:4.6. Ціна публічного розміщення цінних паперівЧитати:Глава 5. біржова торгівля цінними паперами на вторинному ринкуЧитати:5.1 . види біржових угодЧитати:5.2. процедурилістингу та делістингуЧитати:5.3. організація біржової торгівлі та котирування цінних паперівЧитати:5.4. кліринг за спот угодЧитати:5.5. особливості торгівлі на ф'ючерсному ринкуЧитати:5.6. маржа та механізм клірингу за ф'ючерсамиЧитати:5.7. угоди репоЧитати:5.8. біржові індекси та біржова кон'юнктураЧитати:Глава 6. управління портфелем цінних паперівЧитати:6.1. поняття, цілі, склад та структура портфеляЧитати:6.2. стратегії управління портфелемЧитати:6.3. доходність та вимірювачі ризику по портфелюЧитати:6.4. оптимізація портфеля за допомогою моделі сapmЧитати:Глава 7. інвестиційний аналіз ринку та вибір торгових стратегійЧитати:7.1. характеристика основних видів інвестиційного аналізуЧитати:7.2. інформаційний аспект фундаментального аналізуЧитати:Завдання для практичних аудиторних занять студентів.Читати:Бібліографічний список з вивчення дисципліни .