Що таке міжнародні облігації
Міжнародні облігації поділяються на:іноземні облігаціїтаєврооблігації.
Іноземні (закордонні) облігації, які продаються поза країною позичальника у місцевій валюті цієї країни. Наприклад, французька корпорація, яка продає свої облігації у Великій Британії, випущені в англійських фунтах стерлінгів, вважається розповсюджувачем іноземної облігації. Місцеві інвестори, які зацікавлені у купівлі облігацій у місцевій валюті, є основними покупцями іноземних облігацій. Андеррайтером (гарантом) розміщення таких облігацій є головним чином місцевий банківський синдикат (в даному випадку британський).
Отже, основні відмінності випуску іноземних облігацій такі:
1) випуск облігацій здійснюється не резидентським (іноземним) позичальником - французькою корпорацією;
2) валютою випуску облігацій є англійський фунт стерлінгів;
3) розміщення облігацій гарантується головним чином британським банківським синдикатом.
Єврооблігації, які продаються у країнах у валюті, що відрізняється від тієї, в якій вони виражені.
Для поширення єврооблігацій потрібний транснаціональний банківський синдикат. У деяких випадках єврооблігації випускаються в кількох валютах, що дозволяє кредитору вимагати сплати в одній із кількох валют, що знижує ризик, пов'язаний з обмінними курсами, та розширює коло інвесторів. Водночас у більшості випадків і відсотки, і основна сума за єврооблігаціями виплачується у доларах США. Випуск облігацій у євро ґрунтується на комбінованій валюті країн-членів ЄС. Зазвичай доходи, отримані за єврооблігаціями, не оподатковуються. Єврооблігації особливо привабливідля інвесторів, які сплачують відносно високі податки на свої оголошені доходи та менші, — для інвесторів, діяльність яких не оподатковується (страхові компанії, пенсійні фонди).
Валютний фактор відіграє велику роль у випуску єврооблігацій. Але не будь-яка валюта підходить для вираження єврооблігацій. Валюта повинна мати вільне ходіння і в ній повинні без ризику виражатись оподатковані платежі. Занадто стійкі валюти небажані з погляду позичальника, а стійкі — з погляду кредитора. При виборі між двома варіантами вираження єврооблігацій існує компроміс між відсотковою ставкою та стійкістю валюти.
Єврооблігації мають низку цінних властивостей.
По-перше, вони надають право вибору валюти висловлювання.
По-друге, облігації мають високий ступінь валютної еластичності як за складом валют вираження, так і за питомою вагою єврооблігацій, виражених у тій чи іншій валюті у їхній загальній масі.
По-третє, єврооблігації забезпечують більшу мобільність капіталу в міжнародному масштабі, оскільки залучають більше позичальників та інвесторів, ніж інші міжнародні фінансові інструменти.
По-четверте, єврооблігації забезпечують інвесторам більшу диверсифікацію портфелів та вищі доходи, ніж вкладення у вітчизняні облігації.
По-п'яте, існує тісний зв'язок між міжнародним євровалютним ринком та ринком єврооблігацій. Наприклад, дилери єврооблігацій можуть отримувати позички для фінансування своїх операцій на євровалютах.