Стагфляція на пальцях - Корпорація Геніїв
Стагфляція це, власне кажучи, економічний «джек-пот навпаки». «Джек-пот» тому, що є поєднанням стагнації економіки (падіння ВВП) і зростанням інфляції. «Навпаки» — тому що виграшем у цій ситуації навіть не пахне.
І інфляція, і уповільнення економічного зростання неприємні, але окремо з ними можна боротися. У дуже спрощеному вигляді це робиться так: коли зростання економіки сповільнюється, можна піддати газ, збільшивши грошову масу. Для цього держава має кілька основних інструментів — держвитрати, податки і ставку рефінансування (у нас вона тепер називається «ключовою ставкою»). Щоб грошова маса збільшилася, потрібно збільшувати держвитрати (організувати якесь грандіозне будівництво, наприклад), знижувати податки (щоб населенню було на що купувати товари та послуги) і знижувати ставку рефінансування (щоб населення та компанії могли взяти більше кредитів). Збільшення грошової маси у нормальній ситуації викликає зростання попиту на товари та послуги, збільшується їх виробництво, економіка зростає. Щоправда, все це має неприємний побічний ефект — через зростання сукупного попиту піднімаються ціни, тобто зростає інфляція. Щоб знизити інфляцію, треба робити все навпаки: зменшити грошову масу, тобто знизити держвитрати, підвищити податки та підняти ставку рефінансування. Виходить пряма залежність: стимулюємо економічне зростання – отримуємо інфляцію; знижуємо інфляцію- Втрачаємо економічне зростання. Економікою можна було керувати як автомобілем: натиснув на газ — він поїхав швидше, відпустив — почав сповільнюватися. До кінця 60-х приблизно так і було. Економісти раділи, як діти — все було під контролем. А потім гримнуло, як грім серед ясного неба: 1970 року в США отримали все разом — рекордні показники інфляції, падіння економіки, сплеск безробіття та інші неприємні речі. Це був перший випадок стагфляції у світовій економіці. Пізніше таке повторювалося не раз як у США, так і в Європі, а з 1991 по 1996 роки і в Україні. У нас все пройшло з розмахом — за кілька років ціни зросли в десятки разів, а ВВП впав приблизно в 3 рази.
Найнеприємніше в стагфляції те, що будь-яка поспішна дія уряду лише погіршує ситуацію. Збільшуєш грошову масу – зростає інфляція, а виробництво не піднімається. Піднімаєш ставки за кредитами — виробництво взагалі лягає, а ціни продовжують уперто повзти вгору. Продовжуючи аналогію з автомобілем – при натисканні педалі газу автомобіль починає чхати, диміти та неприємно вібрувати, але швидше не їде. А якщо газ відпустити, то й зовсім глухне.
Очевидно, що з автомобілем щось не так, він несправний і його потрібно терміново лагодити, доки він не розвалився на частини. В основному проблеми з нашим умовним автомобілем бувають двох типів:
- хтось колупався у двигуні і все зіпсував;
- у бензобаку неякісне паливо чи його там зовсім немає.
У перекладі на економічну мову це означає, що:
- уряд захопився «регулюванням» економіки та створив для бізнесу нестерпні умови, запроваджуючи численні ліцензії, сертифікати, перевірки, обмеження, контролюючі органи, побори податки тощо;
- щось трапилося зкритично важливою для економіки країни сировиною, наприклад, впали ціни на єдиний товар, що експортується.
Поява стагфляції, як явища, значною мірою пов'язана зі зростанням мобільності капіталу та міжнародною інтеграцією. Накачувати економіку грошима, наприклад, стає складніше, капітал легко йде з країни більш інвестиційно-привабливі регіони.
Але повернемось до нашої ситуації. На початку я написав, що ми і тут відзначилися. Так воно і є, тому що ми примудрилися не просто зібрати дві з двох можливих причин стагфляції, а ще додати зверху! Шокового падіння цін на нафту та плачевного стану економіки, пригніченої жахливою корупцією та божевільним законодавством нам здалося недостатньо, і ми (точніше, наш уряд) додали до цього:
- санкції (що обмежують доступну грошову масу);
- продуктові контрсанкції (що розганяють інфляцію);
- різке підвищення ключової ставки (що обмежує грошову масу);
Крім цього, уряд планує в 2015 році залити в економіку півтора трильйона рублів (збільшити грошову масу), збільшити базу оподаткування (обмежити грошову масу), а заразом зафіксувати ціни на ряд продуктів, переклавши тяжкість інфляції зі споживачів на виробників.
Фактично вони одночасно тиснуть і на газ і на гальмо, одночасно гарячково натискаючи на всі кнопки в кабіні, до яких можуть дотягнутися. Про що це каже? Про паніку та повне нерозуміння механізмів роботи системи, якою вони (за ідеєю) повинні керувати.
Так шкода виглядає лише гламурна киса, у якої зламалася машина, куплена на гроші багатого папика. Ще хвилину тому вона з презирством дивилася з-за керма на пішоходів-жебраків.а тепер безпорадно дивиться під відкритий капот, де з усіх агрегатів дізнається тільки бачок омивача. До речі, врахуйте - у ролі папика зараз виступаємо всі ми і всі веселощі відбувається за наш з вами рахунок.
А тепер про сумне. Ви, зрозуміло, здогадуєтеся, що відбувається з автомобілем у такій ситуації. У кращому разі він просто встає колом, у найгіршому — вилітає з траси і котиться у кювет. Для нас це означає:
- прискорення зростання цін;
- падіння обсягів промислового виробництва;
- масове банкрутство підприємств та зростання безробіття;
- падіння реальних доходів населення;
- девальвацію рубля
Власне, повторюється історія 1991 року, лише (сподіваюсь) у набагато менших масштабах. Що може урятувати ситуацію? Є два сценарії: фантастичний та реалістичний.
Реалістичний : Саудівська Аравія раптово припиняє видобуток нафти і переходить виключно на вирощування верблюдів. Ціни на нафту починають зростати, за лічені дні сягають 120 доларів за барель і продовжують прагнути вгору. До наступного падіння цін ми на коні.
Фантастичний : до влади приходить новий уряд, домагається скасування санкцій, знижує податкове навантаження на бізнес та ключову ставку, перенаправляє бюджетні кошти з фінансування ВПК на інфраструктурні проекти (наприклад, субсидування меліорації земель сільгосппризначення), знижує рівень держрегулювання та корупцію , Суттєво покращує інвестиційний клімат, грамотними діями на валютному ринку підтримує стабільність рубля.
Як насправді розвиватимуться події — покаже час, а поки віритимемо в дива.