Уряду не потрібний сильний рубль
Зниження ставки ЦБ послабить національну валюту
Зрозуміло, що дається взнаки горезвісна гра спекулянтів, - був час, коли вони грали на зниження рубля. Тепер вигідно боротися за його зростання. Тільки сьогодні це стало не на руку державі. За розрахунками Мінфіну, зміцнення "дерев'яного" по відношенню до долара буквально на 1 рубль виносить із скарбниці 80 млрд рублів. Невипадково ЦБ намагається зафіксувати українську валюту на стабільному рівні. Рубль повинен коштувати, як вважають експерти, не нижче 50 рублів за долар і 55 рублів за євро. У цьому випадку вітчизняна скарбниця поповнюватиметься, а внутрішнє виробництво нарешті замістить імпорт.
Втім, валютна чехарда на українському ринку поки що не припиняється. Грають не по дрібниці, а ставлять по-великому. Причому, як приватні учасники, так і державні гравці. Приватникам, звісно, однаково: спекулювати можна як у підвищенні, і зниженні курсу рубля. Держава перебуває у положенні загнаного коня. Вдариш по рублю занадто сильно - отримаєш позамежну інфляцію. Тоді пенсії та бюджетні оклади доведеться індексувати на набагато більший рівень. Надаси рублю підтримку — задушиш бюджет, адже свої резерви Україна вважає за краще зберігати у валюті.
Потрібно балансувати. ЦП це і намагається робити. Восени минулого року Банк України відправив «дерев'яний» у вільне плавання — перестав здійснювати планові валютні інтервенції. В результаті курс впав із 52 до 69 рублів за долар.
Який рівень конкурентоспроможності рубля? Одні експерти впевнені, що "дерев'яний" має знову опуститися до 60-70 рублів за долар. Тоді триватиме реальне імпортозаміщення. Просувати власні товари нашій країні буде вигідніше, ніж закуповувати їх за кордоном. Інші аналітикивважають, що долар треба знизити до колишнього рівня - 30-35 рублів. На їхню думку, тоді західні інвестиції знову ринуть в Україну.
Щоправда, український уряд вважає за краще знайти золоту середину. Курс у районі 50 рублів за «зелений» зможе забезпечити і те, й інше. Це дозволить розвивати програму імпортозаміщення, знизити відтік капіталу та одночасно стимулювати закордонний інвестиційний потік.
Для виживання вітчизняної промисловості, а отже, і збереження робочих місць України вигідно зберегти курс на рівні 50 рублів за долар і 55 — за євро. Тоді, на думку більшості опитаних експертів, ми зможемо вбити відразу двох зайців: наростити конкурентоспроможність промислових галузей і не дати західному капіталу піти з нашого ринку.
У такій ситуації пересічні громадяни також виграють. Їм не доведеться нести накопичені рублі в обмінник: при стабільному курсі тримати валютні та рублеві заощадження під матрацом знову виявиться найбільш правильним рішенням.
Втім, хоч би які розклади пропонувалися, найголовнішою підтримкою рубля, як і завжди, є вартість нафти. Її котирування зростають. По-перше, війна в Ємені продовжується. По-друге, Іран попросив країни ОПЕК зменшити видобуток нафти на 5%. І це їм доведеться зробити, оскільки Вашингтон готовий піти на угоду з Тегераном, аби лише на Близькому Сході не з'явилася власна атомна бомба.
ЕКСПЕРТИ «МК»
Анна КОКОРЄВА, аналітик компанії «Альпарі»:
— Підвищення ставки валютного РЕПО — міра, яка діє у середньостроковому періоді, тому негайного очікувати не варто. У цілому нині покликана призупинити зміцнення рубля. Купівля валюти у ЦБ для банків стала дорожчою — отже, вони повернуться на відкритий ринок. Ми припускаємо, що вжеу травні ослаблення рубля відновиться. українській економіці високий курс вигідний не лише у зв'язку з низькими цінами на нафту, а й як фактор, що стимулює імпортозаміщення. У середньому 60 рублів за долар - та позначка, яка влаштовує уряд.
Яна ТРУБНІКОВА, фінансовий аналітик Lionstone Investment Services:
— Зміцнення рубля дає можливість ЦП нормалізувати відсоткові ставки та знизити ключову ставку найближчим часом. Проте задля подальшого зміцнення рубля фундаментальних причин немає. Ймовірно, долар незабаром закріпиться лише на рівні 50–52 рублів. Цей розвиток подій влаштувала б і держава, і населення. Швидше за все ЦБ знизить ставку, трохи послабивши позиції рубля. Не виключено, що нафта марки Brent найближчим часом відновиться до 60 доларів за барель, тоді як при низьких цінах на нафту вигідніше мати слабкий рубль. Зміцнення національної валюти допоможе у боротьбі з інфляцією, проте навіть якщо ціни й скоротяться на 10–15%, то станеться це не відразу, оскільки залишається частина продукції, закупленої за курсом долара понад 60 рублів.