Фіскальний обрив - США плюси та мінуси для всього світу
Фіскальний обрив у США стане остаточним та смертельним ударом кризи по світовій економіці, пророкують песимістично налаштовані економісти з різних країн. Їм заперечують оптимісти: не лише не стане остаточним ударом, а й навіть принесе користь, ставши стимулом економічного відродження.
Що ж несе світові американський фіскальний обрив, чиї аргументи, песимістів чи оптимістів виглядають переконливіше?
Експерт: "фіскальний обрив" - це не "кінець світу"
2013 року має відбутися різке скорочення дефіциту державного бюджету Сполучених Штатів Америки. Це скорочення прописане у законодавстві, і якщо закон не буде змінено, то графік дефіциту державного бюджету зобразить фігуру, яку голова ФРС Бен Бернанке назвав "фіскальним урвищем". Управління Конгресу США прогнозує: скорочення дефіциту бюджету (спрямоване на боротьбу з гіперростом державного боргу, який сьогодні у США становить 16,4 мільярда доларів, тобто 104% ВВП країни) призведе до рецесії американської економіки. Враховуючи кризовий стан світової економіки в принципі, наслідки можуть бути відчутними для всіх без винятку. Саме тому до майбутнього "фіскального урвища" прикуті погляди всіх економічних прогнозистів та аналітиків.
Коріння сьогоднішньої ситуації та напруженого очікування "фіскального обриву" у тривалому та багаторазовому піднятті планки держборгу. Почався цей процес ще в 1940 році, в якому держборг становив понад 50% ВВП (1930-го – 16% ВВП), а перше різке збільшення, вдвічі, було відзначено в перший термін президентства Рональда Рейгана. Тоді ж, у середині вісімдесятих, конгресмени, що не на жарт рознервувалися, ухвалили закон прозменшення дефіциту бюджету до 1991 року. Однак термін цей продовжувався, продовжувався, поки, нарешті, 2011 року держборг не перевищив ВВП, і США впритул підійшли до технічного дефолту.
Конгрес у 2011 році відмовлявся піднімати стелю держборгу, що могло призвести до одномоментного скорочення всіх витрат, що фінансуються в борг; про компроміс домовилися в останній момент. Саме компромісом і стало довгострокове скорочення державних видатків, яке має розпочатися у 2013 році (зазначений Акт бюджетного контролю). І в тому ж 2013 році закінчується термін загального зниження податків, яке було запроваджено на початку нульових Бушем-молодшим та продовжено Бараком Обамою. Тобто на американську економіку чекає "подвійний удар".
Що там, за межею "фіскального урвища"?
Вже зараз, лише напередодні можливого "фіскального обриву", позначається його негативний вплив на світову економіку:
- інвестори масово кинулися до валют-притулків, різко змінюючи показники та керованість валютних бірж; – залежні від долара валюти демонструють зниження, як, наприклад, австралійський долар;
Чим же загрожує реалізація "фіскального обриву" самим США та іншим країнам світу згідно з різними прогнозами?
- оптимістичні прогнози (наприклад, Управління Конгресу США з бюджету) пророкують у рамках рецесії зниження ВВП США на піввідсотка і зростання безробіття на півтора відсотка; - песимістичні прогнози (зокрема, прогнози МВФ, Національної асоціації виробників США) пропонують готуватися до падіння ВВП на 13% за три роки та до одинадцятивідсоткового (майже чотиривідсоткового зростання) безробіття.
При цьому і оптимісти, і песимісти вказують, що якщо "фіскального обриву" вдасться тим чи іншим способом уникнути, тоекономіка США продемонструє зростання ВВП на 1,7%. А у разі реалізації "обриву" разом із США постраждають усі:
- світові фінансові ринки, які вже неодноразово чуйно реагували на менш значні проблеми американської економіки;
– Єврозона, яка через поглиблення кризи навряд чи перевищить "нульове зростання", у разі рецесії США, найважливішого торгового партнера також впаде в рецесію. Франція та Великобританія і без того мають негативні прогнози щодо рейтингів, Німеччина теж поступово "сповзає" в економічне уповільнення. – Японія, яка демонструє аналогічний європейський спад, може відреагувати на "фіскальний обрив" в американській економіці різким падінням економіки.
– Китай, який, на думку експертів, уже не зможе взяти на себе роль локомотива світової кризової кризи. Його власна економіка суттєво сповільнилася. Повторити стимулювання своєї економіки та економік сировинних країн за допомогою програм інфраструктурного будівництва (як це було зроблено у 2008-2009 роках), Китай уже не зможе, оскільки це критично поглибило б і без того небезпечні нерівномірності розвитку в китайській економіці.
– Україна, яка тісно пов'язана з Європою торговими зв'язками. А отже, рикошет "фінансового обриву", який загрожує вдарити по Європі, обов'язково завдасть не менш відчутного удару і по Україні, і по більшості пов'язаних з нею пострадянських держав. Експерти зазначають, що теоретично держави, які входять до Митного союзу, можуть продемонструвати більший рівень стійкості, проте гарантії цього немає.
– такі гнучкі економіки, як індійська чи бразильська, залежать від економіки США не меншою мірою, ніж китайська. Темпи зростання в них також ослаблені, тож розраховувати на підтримкусвітового економічного зростання з їхнього боку у разі "фіскального обриву" у США не доводиться. У зв'язку з цим все займає питання: чи є можливість уникнути "фіскального обриву", і чи США використовують цю можливість?
Для уникнення "обриву" необов'язково бігти назад: думка експертів
Експерти стверджують: зовсім необов'язково тікати від "фіскального урвища", як від вогню. Адже наслідки не будуть катастрофічними, навіть якщо змінити лише одну з характеристик. Наприклад, реалізувати "обрив" частково: розтягнути зростання оподаткування та скорочення держвидатків на певний період (рік-два). Поки здійснюватиметься ця "часткова реалізація", політики зможуть продовжити переговори. Звичайно, в цьому випадку якихось негативних наслідків не уникнути, проте вони не будуть подібні до падіння всієї країни з величезної висоти, що може спричинити крах у тому числі й політичну систему.
Курс долара: можливі варіанти розвитку подій
"Курс долара впаде" - ось що останнім часом з усіх боків ми чуємо. У США надмірно роздута економіка. Падіння долара пророкують через те, що в США величезний дефіцит бюджету. Прогнозують значне падіння долара і по відношенню до євро, яка сама не є стабільною валютою. Євро незважаючи на всі свої недоліки, є другою валютою у світі як валюта резервів. Населення та великі гравці вважають за краще зберігати свій капітал у доларах та євро.
Для долара фокус, який міцно зупинився на бюджетному обриві, тепер має зміститися на обіцянку Федеральної резервної системи провести подальше пом'якшення грошово-кредитної політики, дане нею минулого тижня.
Це допоможе тому, що долар не тільки втратить привабливість як актив-притулок, але й позбудетьсябудь-яких переваг за доходами, які колись мав, підкреслили аналітики Lionstone Investment Services Ltd
Онлайн-журнал «Біржовий лідер»