Кому вигідний слабкий рубль
На тлі загрозливих розгорнутися у справжню фінансову «третю світову» поки що локальних валютних воєн особливу актуальність набуло питання, якою мірою для світової економіки загалом і окремих національних економічних систем вигідні чи невигідні низькі курси валют. У застосуванні до економічного розвитку України, для якої багато фінансистів визнають стримування курсу національної валюти за прикладом Китаю досить ефективною тактикою, це питання отримує наступне звучання - наскільки вигідним чи не вигідним для української економіки слабкий рубль?
Хто радіє слабкості рубля
Навряд чи в галузі фінансової теорії є хоч якась відповідь простіше, ніж відповідь на питання, кому насамперед вигідна слабка в курсовому відношенні національна валюта. Будь-яка знайома з азами економічної науки та логіки людина запросто відповість, що валюта з низьким курсом, чи то український рубль, чи китайський юань, вигідна насамперед реальному сектору економіки, продукція якого йде на експорт. Все просто - якщо підприємець вкладає власні кошти в реальне виробництво товарів, тобто в технологічний ланцюжок від сировини до готового продукту, то йому краще, коли валюта (в даному випадку рубль) тією чи іншою мірою девальвована і має низьку вартість по відношенню до основних світових валют. Якщо розглядати ситуацію спрощено, без численних подробиць та нюансів, то вона виглядає так. Виробник реальних товарів, що йдуть на експорт, вкладає в собівартість кінцевого продукту рублі - саме за рублі він купує на внутрішньому ринку сировину, саме рублями він платить заробітну плату місцевим робітникам, саме рублями оплачуються супутні витрати та сплачуються податки. Коли ж він виходить наміжнародний ринок, то за свій товар він отримує валюту, що має по відношенню до рубля вищим курсом. І за рахунок різниці курсів при обміні валюти на рублі виробник експортер отримує більше рублів, тобто додаткову вигоду. І цю накопичену з часом від експорту при слабкому рублі вигоду він у результаті може спрямувати на модернізацію виробництва та збільшення заробітної плати своїм працівникам. Тим самим розвивається виробництво, підвищується добробут населення, збільшуються відрахування до скарбниці – отже, розвивається реальний сектор економіки. Щоправда, при цьому треба враховувати, що ця схема можлива насамперед для виробників, які працюють на українській сировині: при закупівлі сировини з-за кордону за ту саму сильну іноземну валюту позитивний ефект різниці валютних курсів нівелюється.
Хто чекає – не дочекається зміцнення рубля
Імпорт та експорт це дві сторони однієї медалі, процеси по суті однакові, але з протилежними векторами. Отже, й інтереси в експортерів та імпортерів різняться аж до протилежності відповідно. І позиції щодо величини курсу національної валюти, до її сили вони різні. Якщо виробникам орієнтованих експорту товарів вигідний слабкий карбованець, тим, хто імпортує товари і тих, хто пов'язані з імпортними товарами, більше до душі сильний. Все зрозуміло: сильний рубль означає більш вигідну позицію при придбанні товарів за кордоном, більш дорогий рубль означає, що імпортер зможе купувати більше товарів при певній кількості рублів, які мають вигідний обмінний курс у порівнянні з основними валютами. У свою чергу це означає певне зниження цін на імпортні товари, яке особливо вигідне покупцям дорогихтоварів, трохи меншою мірою вигідно покупцям імпортних товарів середнього цінового сегмента, і значно менше, але все ж таки вигідно покупцям дешевих імпортних товарів, тобто основній масі населення. Але вигода ця швидше миттєва, аніж ґрунтовна.
Справа в тому, що за рахунок сильного курсу рубля та зниження за це рахунок вартості імпортних товарів дійсно економиться частина витрат населення, причому чим дорожчі товари це населення набуває, тим більше економія. Однак це збереження частини коштів майже не чинить жодного позитивного впливу на реальний сектор національної економіки. Адже виходить, що гроші йдуть на підтримку зарубіжної промисловості, на її технічний розвиток, створення робочих місць для закордонного населення. У той самий час практично утруднюється розвиток власних конкуруючих галузей, які за зниженні ціни імпортні товари ставляться у невигідне становище. Особливо це становище є невигідним для українського сільського господарства, яке за умов високих внутрішніх цін на пальне не може конкурувати із закордонною продукцією. Не варто забувати, що підвищення курсу рубля вигідно валютним біржовим спекулянтам, які якраз і роблять гроші на коливаннях курсів валют щодо один одного.
Ось і виходить, що надто сильний рубль частково вигідний і підприємцям, які займаються імпортом, і населенню, однак у далекій перспективі шкідливий для розвитку економіки загалом. Тож за майже одностайною думкою фахівців ідеальним для української економіки варіантом було б створення помірно слабкого та стабільного курсу рубля, за якого не було б умов для високих темпів інфляції, та стимулювалося б зростання реального сектору.