Що таке Інсайдерська торгівля
У США та кількох інших юрисдикціях, дані щодо трейдингових операцій, які здійснюють службовці, ключові співробітники, директори та великі акціонери компанії (у США до них належать власники десяти і більше відсотків капіталу компанії) повинні бути надані регулятору або розкриті у публічній формі. Ця інформація розкривається зазвичай протягом кількох днів після угоди. Багато інвесторів слідують зведенням таких інсайдерських угод, сподіваючись, що наслідування цих угод буде прибутковим.
Законний трейдинг інсайдерів «Законний» трейдинг інсайдерів не може бути заснований на використанні непублічної інформації. Тим не менш, деякі інвестори, і я в тому числі, вважають, що інсайдери більшою мірою обізнані про стан справ у своїх компаніях (якщо не вдаватися в подробиці) і що їхні угоди відображають важливу інформацію. І як Ви далі побачите, як правило, це так і є.
Незаконний трейдинг інсайдерів Нормативно-правові акти проти трейдингу інсайдерів заснованому на непублічній інформації співіснують у більшості країн у всьому світі, хоча їхні деталі та зусилля щодо їх забезпечення значно різняться.
Визначення «інсайдер» У США для обов'язкової звітності корпоративними інсайдерами визнаються службовці компанії, директори таакціонери, які мають понад 10% акціонерного капіталу підприємства. Саме вони і є інсайдерами. Інсайдер компанії, приймаючи пропозицію працевлаштування в компанії, бере на себе зобов'язання перед її акціонерами дотримуватися їх інтересів вище за власні питання стосовно діяльності компанії. Коли інсайдер купує чи продає, виходячи з корпоративної інформації, він порушує своє зобов'язання перед акціонерами.
Наприклад, незаконний інсайдерський трейдинг може мати місце, якщо генеральний директор компанії А дізнався (до публічного анонсування), що його компанія буде поглинена, і купив її акції знаючи, що їх ціна швидше за все зросте.
Чому інсайдери публікують свої угоди По-перше, головна причина — це, звичайно, законодавство, а друга, теж не менш важлива для них, це відповідальність перед акціонерами.
Хоча довести, що хтось має бути притягнутий до відповідальності, може бути важко, тому що трейдери можуть спробувати сховатися за номінальними власниками, офшорними компаніями та іншими довіреними особами. Тим не менш, Комісія з цінних паперів та бірж США переслідує в судовому порядку понад 50 справ щороку. Багато хто з них дозволяється в адміністративному порядку до їх передачі до суду. Комісія з цінних паперів та біржами та кілька фондових бірж активно ведуть моніторинг угод, відстежуючи підозрілу діяльність.
Моніторинг трейдингу інсайдерів З тих пір, як інсайдерам потрібно надавати звітність з операцій, інші часто спостерігають за цими угодами. Крім того, існує окрема концепція інвестування, в якій поведінці інсайдерів відводиться провідна роль. Саме цієї концепції, ми й слідуватимемо. Звичайно, може бути ризик того, що інсайдер купує акції спеціально для зростаннявпевненість інвесторів або продає акції всупереч фінансовому стану компанії (наприклад, для диверсифікації активів або для покупки будинку), але все це ми вже розглянемо пізніше.