Торгівля спредами на ф’ючерсних ринках
З розвитком ринків, торгових технологій, а також значним збільшенням обсягів фінансових коштів, що залучаються для інвестиційних та спекулятивних угод, відбулося значне збільшення волатильності, яке 10-20 років тому було неможливим.
В умовах такої високої волатильності інвестору досить важко вести успішну торгівлю на тривалих проміжках часу. Крім того, ринки стали розвиненими та ефективними, а інформаційний обмін швидким, тому методи торгівлі, підходи колишніх поколінь інвесторів практично не застосовуються.
Основними завданнями стали не швидке заробляння коштів, а збереження вкладеного інвестиційного капіталу та регулярне отримання доходу цей капітал. Цих цілей можна досягти застосуванням досить консервативних інвестиційних стратегій. Сьогодні ми розглянемо одну з таких стратегій, а саме торгівлю спредами на ф'ючерсних контрактах.
Суть торгівлі спредами полягає в одночасному занятті трейдером довгої та короткої позицій на ринку за різними ф'ючерсними контрактами на пов'язаний або той самий товар. У торгівлі спредами прибуток отримується з різниці відносної зміни цін таких контрактів. Тобто операція зі спредом включає дві рівні та прямо протилежні позиції.
- Внутрішньоринкові спреди. Це спред, який передбачає одночасний продаж та купівлю ф'ючерсних контрактів на той самий товар, але з різними місяцями постачання. Часто такий вид спреду називають календарним. Це найпоширеніший спред. Для цінового значення спреда з котирування довгої позиції віднімають коротке котирування. Графік такого спреда можна побачити малюнку 1. У цьому значення спреда то, можливо як позитивним, і негативним. При вибудовуванні такої конструкціїтрейдер сподівається, що довга позиція спреду зростатиме швидше в ціні, ніж коротка, або навпаки, падатиме повільніше в ціні, ніж коротка. На біржах цей вид спредів приймається за одну позицію і він відкривається одночасно.
Мал. 1. Усередині ринковий спреди
Рис.2. Міжринковий спред
Розглянемо наявні переваги під час торгівлі спредами. При відкритті позиційної угоди, коли є пряма коротка або довга ф'ючерсна позиції, трейдер має можливість заробити тільки коли вартість його відкритих позицій змінюється в «його бік». Торгівля спредами дозволяє трейдеру більше можливості бути на ринку «правим» та отримувати прибуток. Так, результат від торгівлі спредом буде позитивним у випадках:
ціна довгої торгової позиції знижується повільніше щодо ціни короткої позиції.
Так само важливою перевагою спреду є його більш передбачувана поведінка, на відміну поведінки стандартних «відкритих» позицій.
Ще однією перевагою спредів є відносно низька волатильність, ніж стандартних ф'ючерсних позицій і маржинальні вимоги значно нижче. Так, за календарними спредами, на різних біржах маржинальні вимоги знижуються майже 80%.
Підведемо підсумки. Слід визнати торгівлю спредами як цікавий торговий інструмент для отримання стабільних прибутків на ринках ф'ючерсів, а також з точки зору аналізу ринку.