ВИСНОВОК - Арбітраж на фондовому ринку
У цій роботі розкрита тема сутності та принципи арбітражних операцій.
Показана в чому полягає сутність арбітражних операцій, розкрито види арбітражних операцій, охарактеризовано типи арбітражних операцій і показано в чому полягають нові можливості арбітражних операцій на фондовому ринку.
Сутність арбітражу виявилася при розгляді різних цін на певний цінний папір.
Ринок цінних паперів є ефективним регулятором процесу інвестування капіталу, який сприяє перерозподілу інвестиційних ресурсів, забезпечує їхню концентрацію в найбільш дохідних та перспективних галузях.
Основу багатьох операцій на фондовому ринку становить арбітраж.
Арбітражна угода - це біржова операція, яка полягає в тому, що цінний папір купується на одній біржі і в той же час його аналог продається на інший.
Тим самим фіксується різниця у вартості цих паперів на різних біржах. Легко побачити, що незалежно від подальшого руху ринку - вартість портфеля залишається приблизно постійною (оскільки зустрічні угоди компенсують один одного). Далі, коли різниця в цінах змінюється на сприятливий бік, проводиться зворотна арбітражна угода, що фіксує прибуток.
Арбітраж в основному пов'язаний з міжнародними терміновими фінансовими операціями, включаючи курси іноземної валюти, короткострокові відсотки та вартість цінних паперів. Основною метою арбітражера є отримання прибутку без ризику, використовуючи у своїй різниці у цінах різних ринках.
Прийнято розрізняти три види арбітражу:
1. Чистий арбітраж - проведення операцій ґрунтується виключно на цінових відмінностях між активами майданчиків різних типів, які в майбутньому мають вирівнятися.
2. Майжеарбітраж - за ідентичних грошових потоків активи продаються за різними цінами, причому, чи збігаються їх ціни в майбутньому - невідомо.
3. Спекулятивний арбітраж - у разі учасники ринку знаходять інструменти, які, як вважають інвестори, або переоцінені, або навпаки, недооцінені.
У міру того, як ринку стає доступною нова інформація, яка вплине на ціну базового активу, ціна ф'ючерсного контракту може рухатися вгору або вниз, і цей процес переоцінки контракту неперервний.
Більшість ф'ючерсів не мають оптимальної ціни, що означає торгівлю або за вищою або нижчою ціною. Цю різницю використовують арбітражери, виробляючи продаж на ф'ючерсному ринку за високими цінами та купівлю за низькими, і водночас здійснюючи угоди з фізичним активом.
Якщо Ви робите арбітражні операції, Вам не потрібно знати, чи буде зростання або падіння ринку. Все, що Вас цікавить - це різниця між цінами двох однакових або взаємопов'язаних активів. Ваше завдання зводиться до визначення моменту, коли відхилення цін даних інструментів.
Після цього Ви купуєте найбільш дешевий актив, і одночасно продаєте інший, дорожчий. Після того, як ціни вирівняються, Ви робите зворотні угоди, спрямовані на закриття позицій (офсетні угоди), таким чином Ви без ризику отримуєте прибуток.
Все більшого значення на фондовому ринку України набувають похідні фінансові інструменти, найбільш помітним з яких є ф'ючерсні контракти. Основна перевага арбітражних операцій перед традиційною торгівлею акціями – низький ринковий ризик. Фактично дохідність торгів залежить від зростання чи падіння ринку, але пропорційна обсягу торгів. Найбільш консервативні види арбітражу дають нульовий ризик таприбутковість можна порівняти з прибутковістю за державними облігаціями.
Отже, арбітраж і пов'язана з ним діяльність включає як знання про різницю цін, так і здатність до передбачення динаміки цін, обсягів операцій, можливого прибутку і ризику.