Зернові ф’ючерси

Зернові ф'ючерси - одні з найстаріших, найпопулярніших і респектабельних ф'ючерсних контрактів. До зернових ф'ючерсів відносять пшеницю (Wheat), кукурудзу (Corn), соєві боби (SoyBeans), рис (Rough Rice), овес (Oats), соєве борошно та соєву олію (SoyMeal, BeanOil). Основні гравці на цьому ринку – зовсім не спекулянти. Це - виробники, оптові покупці, переробні підприємства, експортери та імпортери, що хеджують свої ризики на біржі. Строго кажучи, соєві боби не належать до зернових культур, але традиційно на біржі вони входять до групи саме до зернових ф'ючерсів.

Розмір контракту для пшениці, сої, кукурудзи – 5 тисяч бушелів; соєва олія – 60 тисяч фунтів або 27.216 метричних тонн; соєве борошно - 100 коротких тонн або 90.7185 метричних тонн. Оскільки бушелі є мірою обсягу, то для кожного сорту зерна ваговий еквівалент буде свій. Зокрема, для СВОТ-кукурудзи один стандартний лот відповідає 127.006 метричних тонн, для СВОТ-пшениці – 136.0775 метричних тонн, для СВОТ-сої – 136.0775 метричних тонн.

Пшениця, соя та кукурудза котируються в 1/8 частках центу.

Основними гравцями на ринку зернових є:

  • виробники зерна (farmers), зацікавлені у тому, щоб ціни на нього не падали;
  • оптові покупці зерна та елеватори (merchandisers, elevators), зацікавлені зерна у тому, щоб ціни на зерно не падали на період зберігання та переробки зерна;
  • переробні підприємства та підприємства харчової промисловості, зацікавлені в низькій собівартості та відповідно, зниженні цін на зерно;
  • експортери, зацікавлені у високих цінах на зерно;
  • імпортери, зацікавлені у низьких цінах на зерно.

Додатковою групою, що стоїть від перерахованих вище особнякомє спекулянти. Спекулянти немає прямих інтересів у хеджуванні ризиків несприятливого зміни ціни, отже, і довгострокової стратегії своєї поведінки над ринком. Спекулянти не виробляють та не використовують базовий актив у своєму звичайному бізнесі і тому вони здійснюють зворотні угоди, якими закривають відкриті позиції. Дуже важливий вплив на ринок має також урядова організація USDA U. S. Department of Agriculture. Зокрема, він випускає звіти WASDE, в яких дає прогнози та оцінки обсягів попиту та пропозиції всієї агропромислової продукції.

Після драматичних подій середини 70-х, коли в результаті радянських закупівель ціна на зернопродукти зросла, ці контракти стали котируватися в 1/4, але через традиційний консерватизм СВІТ формат ціни залишили колишнім, але мінімальна зміна ціни (тік) зробила вдвічі більшу. З цього часу остання цифра котирування стала завжди парною – котирування 4904 відповідає ціні 490 4/8 цента за бушель.

Один тик дорівнює 12.50 доларів, відповідно повний цент – 50 доларів на контракт.

Соєве борошно котирується в доларах за тонну, розмір тику - 0.1 долара, відповідає 10 доларів на контракт. Соєва олія – у центах за фунт, розмір тику – 0.01 цента, відповідає 6 доларів на контракт.

Тикери - пшениця (ZW), кукурудза (ZC), соєві боби (ZS), соєве борошно (ZM), соєва олія (ZL), овес (ZO).

Зернові дуже чутливі до виходу економічних даних із США, найбільша ліквідність виникає саме з приходом американських трейдерів. Це стосується електронних контрактів на біржі eCBOT. Пшениця (ZC) - дуже ліквідний і надволатильний торговий інструмент, характером дуже схожий з фунт-йеной на форекс, тобто. інструмент для сміливих та досвідчених трейдерів. Як і у випадку знафтою, величезний вплив на ринок надають фундаментальні фактори, новини з країн-експортерів та дані щодо запасів імпортерів, погода та інше.

Найбільш ліквідні контракти – пшениця, кукурудза, соєві боби (ZW, ZC, ZS). Найкращий час для торгівлі – денна сесія у США (після 18.30 МСК).

Трейдеру, який торгує зерновими ф'ючерсами, слід побоюватися понеділків та 11-х чисел кожного місяця.

"Monday mornings don't take prisoners" - ця приказка зернових трейдерів виникла через понеділок Weekly Crop Progress Reports. За 11 числами виходить щомісячний USDA US and World Supply & Demand Report.

У ці дати найімовірніші сильні цінові рухи на зернових зокрема та сільськогосподарських ринках взагалі. Найбільш непередбачувані та небезпечні контракти – ті, проти яких поставляється зерно нового врожаю – July Wheat; Novie Beans; Sept, Dec Corn. Спреди старий/новий урожай за участю цих місяців також мають підвищений ризик, що відображено у заставних вимогах біржі.

Пшениця (Wheat)

Основний обсяг торгів ф'ючерсними контрактами зосереджено на СВОТ - тикер W.

Цей контракт є постачаним і до поставки можуть бути надані такі сорти пшениці:

  • червона м'яка №2 (#2 Soft Red);
  • тверда червона озима №2 (#2 Hard Red Winter);
  • темна північна яра №2 (#2 Dark Northern Spring);
  • північна яра №1 (#1 Northern Spring).

Пшениця – основна зернова культура у багатьох країнах світу. Попит на пшеницю багато в чому залежить від споживчих переваг харчування. Зазвичай, пшениця використовується в тій країні, де вона виробляється. На даний момент світова торгівля пшеницею знаходиться нижче за обсяги, досягнуті на початку 90-х. Цепояснюється розпадом Радянського Союзу, який був традиційним величезним імпортером пшениці, а також широкими коливаннями обсягів імпорту з боку Китаю. Китай, однак, останнім часом знову збільшує імпорт, і очікується, що ця тенденція продовжиться. Втрачений через розпад СРСР, попит поступово відновлюється не тільки за рахунок Китаю, а й країн, що розвиваються. Імпорт Алжиром, Бангладеш, Чилі Колумбією, Індонезією, Іраном, Мексикою та Шрі-Ланкою забезпечує три чверті світової торгівлі пшеницею. Більшість цього імпорту покривається США. У Сполучених Штатах споживається приблизно половина виготовленої пшениці. Чи не спожитий залишок зерна експортується, а загальний обсяг експорту становить приблизно 36% від світової торгівлі, що істотно нижче 45% у 80-х та 90-х роках. Європейський Союз та Канада дуже близькі у своїх обсягах експорту і зараз конкурують за друге місце. Також слід зазначити високі обсяги експорту Австралії та Аргентини. Аргентина грає домінуючу роль експорті в латиноамериканський регіон, особливо Бразилію. До основних виробників пшениці також можна віднести Китай, СНД та Індію. Однак ці країни споживають більшу частину виробленого зерна і фактично виборюють самозабезпечення.

Кукурудза (Сорn)

Основний обсяг торгів ф'ючерсними контрактами на кукурудзу зосереджено на СВІТ - тикер С.

Цей контракт є постачаним і до поставки може бути надана:

  • кукурудза №2 жовта (#2 Yellow)

Найбільший виробник та експортер кукурудзи в усьому світі – США, становлячи 80-90% частки світового ринку кукурудзи. Через панування у світовій торговій сцені ф'ючерсні ціни на СВІТ дуже чутливі до всього, що впливає на виробництво в США. ТочнийПриклад цього стався влітку 1995 року. Коли на північноамериканському Середньому Заході були несприятливі погодні умови для виробництва кукурудзи та сої, але вартість кукурудзи послідовно випередила ціну сої. Це може бути приписано глобальному попиту на американську кукурудзу та велику конкуренцію на світовому ринку сої. Китай утримує друге місце у виробництві кукурудзи. Починаючи з середини 80-х років до середини 90-х, виробництво кукурудзи в Китаї збільшилося на 35% (від 2890) мільйонів бушелів у 1984 році до 3908 мільйонів бушелів у 1994 році. За той же період часу, внутрішнє споживання кукурудзи в Китаї так само виросло значно. До кінця 1994 року Китай фактично припинив весь експорт кукурудзи через збільшення внутрішніх потреб. Ця країна зараз є «дикою картою». Ринок очікує, що у майбутнє Китай стане значним імпортером кукурудзи у світі. Засновані ці очікування на постійному розширенні внутрішнього попиту, політичної ситуації, що змінюється, і поліпшується спосіб життя.

Зовсім ще недавно Аргентина була найбільшим конкурентом США на ринку кукурудзи, експортуючи приблизно 8% усієї світової торгівлі. Експортний потенціал Аргентини насамперед спрямований на інші країни Латинської Америки. Аргентині збільшення обсягів виробництва кукурудзи і, отже, обсягів експорту необхідно нарощувати врожайність однією акр, т. е. інтенсивний шлях нарощування виробництва. Екстенсивний шлях - збільшення посівних площ - малоймовірний у цій країні, оскільки кукурудза стикається із сильною конкуренцією коїться з іншими зерновими культурами.

ПАР має аналогічні Аргентині тенденції експорту. Обсяги виробництва також змінюються в основному внаслідок технологічних змін. Однак зростаннявнутрішнього споживання може обмежити експортний потенціал цієї країни.

Японія є найбільшою країною-імпортером кукурудзи. Інші азіатські країни, включаючи Південну Корею, Індонезію та Малайзію, також є суттєвими покупцями. Ці азіатські ринки становлять приблизно 45% від світової торгівлі кукурудзою. Багато держав, серед яких виділяються країни Латинської Америки і Карибського басейну продовжують розширювати імпорт, внаслідок зростаючого населення і попиту, що посилюється.

Соя (Sоуbеаns)

Основний обсяг торгів ф'ючерсними контрактами на сою, і соєві продукти зосереджено на СВОТ - тикер S

Дані контракти є постачальними та до поставки можуть бути надані:

Понад половина світового виробництва олійних культур посідає сою. Соя є провідним постачальником білка та олії. Ринок сої конкурує з іншими олійними культурами (соняшник, ріпак, арахіс та пальмові зерна). Дуже часто ми бачимо, що вартість сої дуже впливає на ціну всіх олійних культур. З 1980 року по сьогодні світова торгівля соєю перебуває в стагнації, проте експорт сої займає майже 75% від світової торгівлі олійними культурами. При цьому є кілька країн, які виробляють достатньо сої для її експорту. Сполучені Штати, Бразилія, Аргентина та Китай є найбільшими виробниками сої і всі, за винятком Китаю, конкурують за експортні обсяги. Сумарний імпорт сої до країн Європейського Союзу, Японії та Тайваню становить майже 75% від повного світового імпорту. Найбільша частка їх близько 50% - посідає Європейський Союз. У 70-х частка цього регіону була ще значнішою в імпорті сої і займала від 51 до 62%. Незважаючи на те, що США є провіднимвиробником соєвих продуктів у світ, ця країна відстає від Бразилії та Аргентини в експорті соєвої маси та соєвої олії. Бразилія займає перше місце у світі з експорту соєвої маси та друге з експорту соєвої олії. Аргентина навпаки, займає перше місце з експорту соєвої олії та друге - соєвої маси. Слід звернути увагу, що приплив капіталовкладень у країни Південної Америки, напевно, покращить транспортні умови і дозволить впровадити нові технології виробництва соєвих продуктів і це призведе до збільшення виробництва сої в країнах цього регіону.

Соєва маса (Sоуbеаns Меаl)

Соєва маса використовується як джерело кормового білка для годування худоби та свійської птиці. Соєва маса конкурує з іншими аналогічними продуктами з соняшнику, ріпаку та риби. Світовий експорт соєвої маси стійко зростає, починаючи з середини 60-х, і зараз займає майже 70% від світової торгівлі білковою масою. Дещо більше половини світового імпорту соєвої маси припадає на Європейський Союз. Американський експорт соєвої маси знизився в 1983 - 85роках, насамперед через збільшення конкуренції з боку країн Південної Америки та зниження попиту в Західній Європі. Низькі витрати, надлишкові землі, поступове збільшення запасів сої, значні девальвації національних валют та сприятлива торгівельна політика у Бразилії та Аргентині зробили цих двох виробників сої надзвичайно конкурентоспроможними на світових ринках, особливо для продуктів із сої.

СОЄВА ОЛІЯ (SOYBEANS OIL)

Соєва олія - ​​найбільш поширена харчова олія у світі. Воно утримує приблизно 29% від виробництва та споживання олії у всьому світі. Питома вага одного з найбільших конкурентів соєвої олії - пальмової олії - становить майже20% обсягів світового виробництва. Соєва олія також як і пальмова олія займає близько 20% світової торгівлі. Світова торгівля соєвою олією мала стабільний рівень, починаючи із середини від 80-х до 1990 року. Вона почала збільшуватися 1991/92гг., зробивши великий стрибок 1994/95гг. Низькі запаси пальмової олії та високий попит з боку Китаю та інших країн, що розвиваються, сприяє цьому зростанню. Імпорт соєвої олії розділений між великою кількістю країн, багато з яких розвиваються.