10 питань про ICO, токені та перспективи розвитку криптоіндустрії
Чи можна докладніше про токені? Що із ними можна робити?
Чому ICO раптом стало таким популярним?
Але якщо є ризик втратити все, чому ж люди інвестують в ICO?
Чи можна на ICO продати частину своїх акцій?
Чи варто це робити?
У чому полягає інновація ICO?
Які ризики мають інвестори в ICO?
А як виглядав би ідеальний випадок?
Що ж буде далі з ICO-індустрією?
Лайфхакер розібрався в новому різновиді краудфандингу, що стрімко набирає популярності.
Кандидат технічних наук, засновник Distributed Lab. Профіль у Facebook.
Що таке ICO?
ICO (Initial Coin Offering – первинне розміщення монет) – це передпродаж стартапом власної валюти (токена). По суті це формат криптовалютного (тобто з використанням цифрових валют: біткойнів, ефіріуму та інших) краудфандингу. Інвестори купують за певну ціну монети, які звертаються лише усередині проекту.
Вартість токена безпосередньо залежить від кількості майбутніх користувачів та їх активності і може зростати експоненційно за рахунок лімітованої емісії та попиту, що росте.
Один із прикладів – стартап Brave. Новий інтернет-браузер запустив американський програміст Брендан Ейх. У проекті запровадили свою криптовалюту BAT (Basic Attention Token), вартість якої оцінили в ефірах. На продаж було виставлено максимальну кількість BAT – 1,5 мільярда одиниць. За 30 секунд стартап зібрав 35 мільйонів доларів.
Чи можна докладніше про токені? Що із ними можна робити?
Токен може виконувати одну або кілька функцій:
Чому ICO раптом стало таким популярним?
ICO здається простим способом підняти гроші, не займаючись тривалими переговорами з інвесторами.Причому юридичних наслідків для стартапу у разі невдачі відсутні.
Але якщо є ризик втратити все, чому ж люди інвестують в ICO?
Мені вдалося виділити чотири причини (за спаданням):
- Бажання заробити, доки йде хвиля.
- Інші теж у нього інвестують – чому б і ні?
- Бажання відчути себе інвестором
- Віра у стартап.
Багато хто з тих, хто на ринку або пильно спостерігає за ним, впевнені, що стара модель венчурного інвестування відмирає. Причому нерідкі випадки, коли інвестори, які не особливо бажають вкладати в стартап, готові із задоволенням взяти участь у його ICO.
Це, на мою думку, можна пояснити лише тим, що вони вірять у існування достатньої кількості людей, які готові купувати за вищою ціною.
Чи можна на ICO продати частину своїх акцій?
Так. Це можна зробити більш-менш легально у Сінгапурі та Швейцарії. Інвесторам все одно доведеться пройти ідентифікацію (KYC) при купівлі та продажу. Але, наскільки мені відомо, регулятори поки що заплющують очі на вторинний ринок.
Чи варто це робити?
Це складне питання. З одного боку, зараз купують токени будь-якого розкрученого ICO.
З іншого боку, зростання вартості акцій не може бути таким же стрімким, як зростання вартості токена (оскільки воно зазвичай необхідне для здійснення будь-якої дії на платформі). Це дуже знижує привабливість ICO для спекулянтів.
У чому полягає інновація ICO?
У майбутньому більшість бізнесів фінансуватимуться через ICO-подібні механізми. У цього є кілька причин:
- Одночасна участь багатьох інвесторів дозволяє визначити збалансовану ціну акції (за рахунок аукціону).
- Наявність ліквідноговторинного ринку на момент завершення продажу.
- Зниження вимог для інвесторів (зараз у США можуть інвестувати лише акредитовані інвестори).
- Зниження витрат на юридичне оформлення рахунок стандартизації.
- Здешевлення інфраструктури для зберігання, торгів та обліку акцій (ефіріум фактично все це дає безкоштовно).
Які ризики мають інвестори в ICO?
Головний ризик – це втрата коштів, якщо стартап закриється. За статистикою, це відбувається з 99% стартапів.
Я не думаю, що новий принцип інвестування якось змінить цей розклад на краще. На жаль, більшість стартапів розглядають зібрані на ICO кошти як гроші, за які не доведеться відповідати.
Другий за значимістю ризик – це втрата ключів. Наприклад, якщо ви зберігали токен на біржі, а вона була зламана, гроші вже не повернути.
І ще один важливий момент: для бізнесів, які не є повністю віртуальними (а це переважна більшість), не існує способу гарантовано розподіляти прибуток між власниками токенів.
А як виглядав би ідеальний випадок?
Візьмемо онлайн-гра з мультиплеєром (наприклад, Warcraft). Розробник гри може випустити її децентралізовану версію, коли кожен гравець має повну копію. Усі копії об'єднуються у мережу.
У грі є внутрішня валюта (золото) та безліч предметів (мечі та щити), якими можна торгувати. А також біржа, на яку можна заводити реальні гроші. Облік золота та ігрових предметів ведеться на блокчейні, розподіленому між усіма гравцями.
І тепер найголовніше. Розробник може випустити токени, які є акції гри, і запрограмувати розподіл прибутку пропорційно між власникамитокенів. Ці акції можна продати ще до початку розробки гри.
- Компанія взагалі не має серверів.
- Компанія може бути повністю віртуальною та не зареєстрованою в жодній юрисдикції.
- Прибуток компанії генерується абсолютно прозоро для всіх гравців та інвесторів.
- Інвестор проекту гарантовано отримує прибуток, оскільки його розподіл не контролюється розробником.
У такі ICO і інвестуватимуть більшість коштів. Кожен такий проект фактично створює замкнуту економіку. Загалом же довільно взятий бізнес не може використовувати таку саму схему, бо працює у відкритій економіці.
Що ж буде далі з ICO-індустрією?
ICO-ринок пройде через обов'язкові стадії ейфорії, розчарування, регуляції та стабільного розвитку. Головним наслідком буде те, що регулятори послаблять вимоги до інвесторів та юридичних формальностей, що здешевить весь процес інвестування.
Що стосується надхмарних прибутків, то прямо зараз кількість охочих інвестувати у розкручені проекти перевищує кількість цих проектів. Рано чи пізно настане баланс, все стане на свої місця. Інвестори знову займатимуться Due Diligence (збиратимуть об'єктивну інформацію та робитимуть експертну оцінку проекту). А засновникам стартапів доведеться пояснювати, як саме вони збираються заробляти гроші і чи мають розуміння того, що вони роблять.