Есе Процес оптимізаціїкапіталу сучасної організації
Завантажити безкоштовну роботу можна за коротким посиланням. Ознайомитись із вмістом можна нижче.
Для практичного оцінювання стану структури капіталу та можливостей її оптимізації нами були розглянуті дані балансів трьох підприємств Московської області: ТОВ ЛайтСофт, ТОВ Агромакс, ТОВ СантехСрой. Аналіз структури капіталу зазначених підприємств дозволив зробити висновки про їхню нормальну фінансову стійкість, збільшення обсягів їх фінансування за рахунок власного капіталу, а також незалежність від зовнішніх джерел фінансування, рівень якої збільшується. Отже, оптимізацію структури капіталу вітчизняних організацій пропонується здійснювати з допомогою послідовного виконання наступних етапів: 1. Проаналізувати склад капіталу в динаміці за періоди (квартали, роки) та тенденції зміни його структури, а також вплив, який вона чинить на фінансову стійкість та ефективність використання капіталу. 2. Оцінити вплив основних факторів, що визначають структуру капіталу: галузеві особливості операційної діяльності, стадія життєвого циклу організації, кон'юнктура ринку, кон'юнктура фінансового ринку, рівень рентабельності операційної діяльності, податковий тиск на компанію, рівень концентрації акціонерного капіталу. 3. Провести оптимізацію структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності. Необхідною умовою приросту рентабельності власного капіталу є перевищення рентабельності активів над середньою відсотковою ставкою кредиту. Оскільки дефіцит фінансового левериджу підвищує позитивну дію цього диференціала, його значення має бути максимальним, що досягається в результатірівності власного та позикового капіталу. 4. Здійснити оптимізацію структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості. Розрахунок середньозваженої вартості капіталу дозволяє вибрати таку пропорцію, коли цей показник буде мінімальним, а розмір залученого капіталу досягне значення, у якому максимізується ринкова вартість організації. 5. Реалізувати оптимізацію капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків. Вибір одного з методів фінансування активів має враховувати рентабельність організації, її кредитний рейтинг, ліквідність та платоспроможність. Чим сильніша позиція організації за цими показниками, тим ризикованіший метод фінансування вона вибирає. 6. Визначити фінансову стратегію організації через формування відповідного показника цільової структури капіталу. Побудова фінансової стратегії має базуватися на визначенні перспективних цілей та завдань щодо досягнення запланованих показників. Відповідно до них відбувається подальше формування цільової структури капіталу організації залученням фінансових коштів із відповідних джерел.
Нами пропонується така схема оптимізації капіталу організації: 1. Аналіз складу капіталу в динаміці та тенденції зміни його структури. 2. Оцінка впливу основних чинників, що визначають структуру капіталу. 3. Оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності. 4. Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості. 5. Оптимізація капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків. 6. Розробка фінансової стратегії організації виходячи з формування відповідного показника цільової структури капіталу.