Як відрізнити депресію від рецесії - ЕлітТрейдер
Це лише падіння французького фондового індексу. Падіння економіки набагато неприємніше. Джерело: Sad guys on trading floors
Підготував спеціально для банківського словника Банков.ру серію коротких статей про проблемні часи в економіці. Мені здається, їх цілком можна розглядати як єдиний матеріал про те, що такий “поганий стан” економіки – з історичними та теоретичними екскурсами, визначеннями та описом тонких відмінностей рецесії, депресії, стагнації та стагфляції. Насправді яким словом називати той чи інший стан економіки – питання спірне. Наприклад, економіст-лібертаріанець Мюррей Ротбард, творець концепції анархо-капіталізму, ще 1969 року писав, що рецесія, депресія, спад і навіть “уповільнення” – суть те саме, просто зване з ідеологічних міркувань різними словами. Можливо, воно й так, але в сучасній мейнстрім-економіці все ж таки простежується різниця між цими поняттями.
Отже, за порядком.
Стагнація – довгостроковий застій економіки. Виявляється у низьких (або нульових) темпах зростання ВВП, високому рівні безробіття, зниженні рівня життя населення. У період стагнації структура економіки зберігається у незмінному вигляді, немає значних змін, що з науково-технічним прогресом, економіка сприймає нововведення. Якщо стагнація супроводжується високим рівнем інфляції (що не є обов'язковим), вона називається стагфляцією.
Точних цифрових значень, що характеризують періоди економічного зростання та стагнації, не існує, але традиційно під низькими темпами зростання економіки, що сигналізують про настання стагнації, розуміється зростання ВВП менш ніж на 2–3% на рік протягом кількох років. Важливо відрізнятистагнацію від економічної кризи – різке шокове скорочення ВВП. Стагнація – це відсутність зростання чи майже непомітне зростання, але з сильне падіння.
Першу економічну теорію стагнації розробив наприкінці 1930-х років XXстоліття американський економіст кейнсіанської школи Елвін Хансен, ввівши для опису ситуації в США термін secular stagnation - "віковий застій". Він вважав, що на той момент економіка США вичерпала фактори зростання і в найближчому майбутньому не зможе самостійно вирватися з застою. На його думку, для відновлення зростання необхідно було збільшити державні витрати, допустивши постійний високий рівень дефіциту державного бюджету. Припущення Хансена не підтвердилися: економіка США почала зростати вже 1940 року, і його ідеї було забуто.
Стагфляція не властива нормально функціонуючої ринкової економіки та однак викликається зовнішніми причинами. До них відносять нераціональні дії урядів, які стимулюють економіку інфляційними методами; дії монополій, що підвищують ціни для збереження обсягу прибутку при зниженні платоспроможного попиту на їхню продукцію; а також природні і техногенні катаклізми, що викликають зниження пропозиції на тлі попиту, що зберігається або зростає.
Одним із перших періодів стагфляції в розвинених економіках стали 1971-1973 роки. Спочатку різкі економічні реформи президента Ніксона у США (відмова від золотого стандарту, запровадження контролю зарплат та цін) призвели до економічного шоку у всьому світі. Пізніше падіння видобутку риб сімейства анчоусових (корми для худоби) у Перу викликало паніку на ринку м'яса та зростання його ціни у США на 40%. Зрештою, нафтова криза 1973 року призвела до обмеження пропозиції та підвищення ціни на нафту в 4 рази. В результаті на промислових підприємствах по всьомусвіту були змушені скорочувати робочі місця та згортати виробництво, подорожчання різних видів сировини призвело до зростання цін на кінцеву продукцію.
Події, що відбувалися у 1990-х роках у перехідних економіках, наприклад в Україні та інших колишніх республіках СРСР, вважають стагфляцією. Проте за нобелівським лауреатом Мілтоном Фрідменом деякі економісти називають шокове падіння економіки у поєднанні з сильним зростанням цін слампфляцією (slump – економічна криза) і відокремлюють її від більш «спокійної» стагфляції. Втім, інші економісти вважають слампфляцію лише різновидом стагфляції.
Рецесія - фаза економічного циклу, що характеризується слабким, але неухильним погіршенням економічних показників, насамперед зниженням ВВП. Також під час рецесії зростає безробіття, скорочується обсяг інвестицій в основний капітал, трохи падає загальний рівень життя населення, особливо тих, хто отримує зарплату або доходи від бізнесу (на відміну від отримувачів державних виплат та рантьє, чиє становище не погіршується).
У деяких країнах різні органи державного управління офіційно повідомляють про настання рецесії за певних обставин. Наприклад, у США комітет ділового циклу Національного бюро економічних досліджень визначає рецесію як «значне зниження ділової активності по всій економіці протягом кількох місяців, що зазвичай виявляється у погіршенні показників реального ВВП, реального доходу, зайнятості, промислового виробництва та роздрібної торгівлі». У Великій Британії рецесія фіксується Національною статистичною службою при зниженні ВВП протягом двох кварталів поспіль.
Існує поширений серед економістів і ділової пресі жарт, що пояснює відмінність рецесії від економічноїдепресії: «Якщо твій сусід втратив роботу, це рецесія, якщо ти втратив роботу, це депресія».
Економістами виділяється кілька видів рецесій – за умовною формою графіка зміни ВВП. V-рецесія характеризується відносно сильним і швидким падінням ВВП (який не досягає, втім, рівня депресії) з явно вираженим одиничним провалом і подальшим швидким відновленням до попереднього рівня. U-рецесія відрізняється відносно довгим та стабільним (без рухів вгору-вниз) перебуванням ВВП на низькому рівні з подальшим швидким відновленням. У ході W-рецесії відбувається короткостроковий «відскок» графіка зростання ВВП у позитивну область у середині рецесії, тобто вона схожа на дві V-рецесії поспіль. Нарешті, під L-рецесією розуміється швидке падіння ВВП із подальшим довгим плавним відновленням.
Рецесія — нерідке явище економіки розвинених країн. У США лише після Другої світової війни спостерігалося понад десять рецесій, у Великій Британії — не менше п'яти. Зі зростанням глобалізації починають відбуватися глобальні рецесії, що стосуються одночасно кількох країн (наприклад, 1998-го, 2000–2001-го та 2008–2009 років).
Депресія (економічна) - сильне скорочення реального ВВП протягом кількох років поспіль. Точного визначення поняття «сильне» не існує, але багатьма економістами прийнято розглядати як однозначну ознаку депресії падіння реального ВВП країни більш ніж на 10% терміном понад два роки. Іншими словами, депресія — це екстремально сильна рецесія, що затяглася. З іншого боку, потрібно відрізняти депресію від кризи, тому що криза – явище короткострокове.
Термін «депресія» активно використовувався економістами, політиками та журналістами впродовж ХІХ – першої половини ХХ століття. Починаючи зсередини XX століття надмірно негативний зміст цього слова у поєднанні з відносно свіжими спогадами про Велику депресію 1930-х років у США призвели до вимивання його з вживання та заміщення на більш нейтральні терміни «рецесія», «стагнація», «уповільнення» тощо. події, пов'язані спочатку з крахом соціалістичної економіки, а згодом — із кризою в Греції, відродили інтерес публіки та економістів до цього поняття.
Зважаючи на те, що депресія — це лише сильна рецесія, всі ознаки останньої можна віднести і до депресії: падіння ВВП, зростання безробіття, скорочення промислового виробництва, зниження обсягів торгівлі, падіння рівня життя населення. Але, на відміну періоду рецесії, під час депресії всі ці чинники виявляються особливо сильно.
Дослідники виділяють кілька випадків економічної депресії у XX столітті. Велика депресія у розвинених країнах світу тривала з 1929 по 1933 рік. У США, Великій Британії, Німеччині та Франції промислове виробництво впало на 23–46%, безробіття перевищило 20%, міжнародна торгівля впала в два-три рази. У 1980-ті роки серію депресій пережили країни Південної Америки: Аргентина, Бразилія, Чилі та Мексика. На початку 1990-х розпад соціалістичного господарства обрушив у депресію країни Східної Європи та колишнього Радянського Союзу. У ті ж роки депресію пережила і економіка Фінляндії, яка була пов'язана з радянською. Нарешті, 2011-го до стану депресії (після двох років рецесії) увійшла економіка Греції, де падіння ВВП, за офіційними даними, досягло 15% від рівня 2008 року, а безробіття зросло до 25%.