Лікнеп по золоту як найкраще купувати дорогоцінний метал
Згідно з щорічним оглядом ринку золота GFMS Gold Survey, середня ціна на дорогоцінний метал у 2017 році становитиме $1259 за тройську унцію — це приблизно на 2,4% вище за поточний рівень ($1229,51 за унцію). При цьому деякі галузеві прогнози передбачають серйозніше подорожчання. «Ми спираємося на консенсус-прогноз Bloomberg за ціною золота, згідно з яким мета на найближчі 12 місяців становить $1270 за унцію — це приблизно на 3,3% більше від поточних значень», — розповідає портфельний керуючий КК «Райффайзен Капітал» Михайло Кузін.
Фінансист, втім, зазначив, що інтерес інвесторів до захисних активів, до яких належить і золото, зараз не дуже високий. Падіння американського ринку поки не передбачається — індекс S&P500 тричі оновлював історичний максимум за останні п'ять сесій, а безробіття в США перебуває на мінімальному рівні за довгі роки. "Зараз у золото можна інвестувати швидше з метою диверсифікації", - підсумовує Кузін.
З урахуванням майбутнього важкого місяця РБК вирішив розібратися, який спосіб покупки золота є оптимальним для приватного інвестора. Як купити дорогоцінний метал із найбільшою вигодою?
Монети та зливки
Способів придбати фізичне золото всього два: вкластися в інвестиційні монети та зливки. Ювелірні прикраси з дорогоцінного металу не прийнято вважати інвестиційним активом, пояснює старший аналітик «Альпарі» Ганна Бодрова. «Купити інвестиційні монети та зливки можна в банках-дилерах, але віддати перевагу все-таки коштує монетам, тому що у разі їх подальшого продажу не потрібно буде сплачувати ПДВ у розмірі 18% на відміну від угод зі зливками», — розповідає аналітик. Крім банків-дилерівінвестиційні монети також доступні у торговій системі RTS Board.
При цьому банк за рахунок виставлення спреду (різниці між ціною купівлі та продажу металу) за фактом бере собі невелику комісію на інвестиційні монети, що зовсім непомітно на довгострокових горизонтах інвестування, але невигідно при короткострокових операціях, додає начальник відділу аналізу ринків «Відкриття Брокер» Бушуєв. Експерт також зазначає, що інвестору необхідно знати, які саме монети приймаються до купівлі Банком України та вважаються інвестиційними. Так, на відміну від колекційних, інвестиційні монети випускаються центробанками по всьому світу і є засобом накопичення або заощадження активів. Їх виготовляють із дорогоцінного металу високої проби, а ціни на такі монети прив'язані до біржової вартості дорогоцінного металу, яка визначається на Лондонській біржі металів.
Інвестуючи у фізичне золото, варто пам'ятати, що за неправильних умов зберігання монети схильні до окислення. Наприклад, коли 2010 року підприємець Герман Стерлігов розкопав заховані ним золоті монети, він виявив на них плями. Банк України ці монети приймати відмовився. У результаті інвестиційні монети було продано Ощадбанку з тривідсотковим дисконтом.
Знеособлені металеві рахунки
Купівля золота на ОМС - це найбільш доступний і зручний спосіб вкладення в дорогоцінний метал для українського приватного інвестора, вважає аналітик Ганна Бодрова. «Ці рахунки відкриваються у банках, дохід формується виходячи з розрахункової вартості тройської унції золота. Існують і ризики — по-перше, ціну як купівлі, так і продажу формує сам банк, по-друге, ЗМС не застраховані у системі страхування вкладів», — розповідає аналітик.
Костянтин Бушуєв із «Відкриття Брокер» додає, щоВажливою перевагою ЗМС є відсутність необхідності у відкритті спеціальних брокерських рахунків. Також покупцю не треба турбуватися про умови зберігання, як у випадку із фізичним металом. Втім, як зазначив директор з аналізу фінансових ринків та макроекономіки в КК «Альфа-Капітал» Володимир Брагін, через широке спред між купівлею та продажем металу придбання золота на ОМС виправдане лише на тривалий термін.
Ф'ючерсні контракти
Термінові контракти (ф'ючерси на золото) підходять лише тим клієнтам, які хочуть спекулювати над ринком, розповідає портфельний керуючий ФГ «Фінам» Олексій Бєлкін. Важливою перевагою ф'ючерсів у порівнянні з іншими інструментами для інвестицій у золото є їхня висока ліквідність. Бєлкін також зазначає, що ф'ючерси на золото торгуються без спредів та банківських націнок і вони доступні для покупки на Московській біржі.
Бушуєв із «Відкриття Брокер» нагадує, що ф'ючерси — це інструмент із періодом звернення до кількох місяців. Після цього терміну інвестору необхідно придбати новий контракт. Робота з ф'ючерсами вимагає відкриття брокерського рахунку та регулярного перекладання позицій з коротких у більш далекі ф'ючерси (ролювання), оскільки контракти регулярно завершують свій термін звернення (експіруються) та відкриваються ф'ючерси на новий термін, каже фінансист.
У процесі ролівання можуть втрачатися додаткові засоби, іноді суттєві. Крім того, при різкому русі ціни на товар може бути потрібне додаткове збільшення гарантійного забезпечення під ф'ючерс, що часто може призводити до примусових закриття позицій і великих збитків, підсумовує Бушуєв.
ПІФ та ETF
Ще один спосіб інвестувати в золото - купити пай у галузевомуПІФ, який може вкладатися як у фізичне золото, так і ЗМС, акції, облігації та ф'ючерси, або придбати папір відповідного біржового інвестиційного фонду (ETF). І те й інше можна зробити через керуючі та брокерські компанії. За словами Ганни Бодрової, ПІФи – це найбільш консервативний варіант інвестиційної стратегії зі зниженою прибутковістю. Більше того, ПІФ може «забирати» до 5% вартості активів як винагороду за управління.
На відміну від ПІФів ETF не інвестує гроші інвесторів у ЗМС, віддаючи перевагу акціям та облігаціям. Однак в окремих випадках ETF може вкладатися і у фізичне золото, і ф'ючерси на нього. Ці фонди торгуються на біржах, а комісії за управління ними зазвичай на порядок нижчі, ніж у ПІФів, зазначають опитані експерти. При цьому для придбання ETF на закордонному ринку українців необхідно мати статус кваліфікованого інвестора. Щоб отримати його, потрібно мати на рахунку 6 млн. руб. або мати кваліфікаційний сертифікат профучасника (ФСФР, CFA). Альтернативою може стати біржовий фонд FinEx Gold ETF, який відстежує ціни на фізичне золото (стандартні лондонські золоті зливки по 12 кг), він торгується на Московській біржі.
Костянтин Бушуєв вважає, що акції фондів ETF на золото можуть бути найцікавішим видом вкладень для глобальних інвесторів. І тут є своя специфіка. Якщо фонд ETF вкладається у фізичне золото, то, як правило, помилка проходження акцій фонду за ціною товару вкрай низька. Але якщо ETF вкладається у «паперові» ф'ючерси на золото, то згодом може накопичуватись колосальна помилка через необхідність постійних ребалансувань позицій», — розповідає експерт.
Акції золотодобувних компаній
Побічно вкластися в золото дозволяютьакції золотодобувних компаній. За словами Бушуєва, ці папери часто випереджають широкий ринок. Наприклад, галузевий індекс FTSE Gold Mines з початку року показав зростання на 6,56%, досягнувши позначки 1497,02 пунктів. Його динаміка трохи обігнала індекс S&P500, який за цей же період зріс на 6,47%, до 2390,65 пункту.
Також у період глобального тривалого спаду на ринку золота акції золотовидобувачів зазвичай дешевшають швидше за дорогоцінні метали, але в періоди зростання вони так само обганяють у своїй динаміці ціни на нього. Проте такі інвестиції вважаються ризикованими, оскільки динаміка цінних паперів золотодобувачів залежить не лише від вартості золота, а й від операційних показників бізнесу.
Ганна Бодрова з «Альпарі» додає, що придбання акцій золотовидобувачів несе ризики ринкової волатильності. Немає жодної гарантії, що інвестору вдасться продати папір за вищою ціною, ніж він заплатив при покупці. А Михайло Кузін з УК «Райффайзен Капітал» переконаний, що інвестувати в розрахунку на зростання золота краще через сам товар, ніж через акції компаній, що видобувають, — у них занадто багато своєї специфіки.