Форекс як частина світового фінансового ринку
Що таке Форекс? Міжнародний валютний ринок Форекс є окремим різновидом світового фінансового ринку. На Форексі метою трейдерів є отримання прибутку внаслідок купівлі – продажу іноземної валюти.
Обмінні курси всіх валют, які перебувають у ринковому обороті, постійно змінюються внаслідок зміни попиту та пропозиції, схильного до сильного вияву будь-яких важливих для людського суспільства подій у сфері економіки, політики та природного середовища. Як наслідок, змінюється у той чи інший бік поточна вартість іноземної валюти, яка виражається, наприклад, у доларах США. Використовуючи цю зміну відповідно до відомого принципу ринку «купити подешевше – продати дорожче», трейдери одержують прибуток. Від інших секторів фінансового ринку Форекс відрізняють швидка реакція на вплив численних і постійно мінливих зовнішніх факторів, доступність для будь-яких індивідуальних і корпоративних трейдерів, надзвичайно високий торговий оборот, що створює гарантованість ліквідності валют, що знаходяться в обороті, цілодобове функціонування, що дозволяє працювати. або під час національних свят у їхніх країнах, використовуючи зарубіжні ринки, що працюють у цей час.
Як і на будь-якому іншому ринку, торгівля на Форексі за її виключно високої потенційної прибутковості пов'язана зі значним ризиком. Успіх на ньому можлива тільки після певної підготовки, що включає ознайомлення з різновидами і структурою Форексу, принципами валютного ціноутворення, факторами, що впливають на зміну цін і ступеня ризику при торгівлі, джерелами інформації для обліку цих факторів, методами аналізу та прогнозування руху ринку,правилами та інструментами торгівлі. У процесі підготовки до торгівлі на Форексі важливу роль відіграє тренування з використанням демо-рахунків, що дозволяє застосувати на практиці отримані теоретичні знання та набути необхідного мінімуму торгового досвіду без ризику матеріальних збитків.
Короткі відомості про виникнення та розвиток валютного ринку. Торгівля валютою має багатовікову історію, яка сягає часів Стародавнього Сходу, а в період середньовіччя, коли міжнародні банки, що виникли, стали застосовувати обмінні платіжні кошти, дійсні для пред'явлення третім особам, що сприяло підвищенню гнучкості та зростання кількості укладених валютних угод, почалося остаточне формування валют. .
Сучасний ринок валют, для якого характерні періодично змінюють один одного періоди зростання волатильності (частоти та розмаху зміни) цін та їх відносної стабільності, склався у ХХ столітті. До середини 30-х Лондон був провідним центром валютної торгівлі, а британський фунт був валютою для розрахунків і створення валютних резервів. Оскільки в той час валютою торгували за допомогою телексів або телеграфом, британський фунт мав загальноприйняту назву "cable" (телеграма). Після Другої світової війни, коли економіка Великобританії зазнала великої шкоди, а Сполучені Штати були єдиною з промислово розвинених країн, що не постраждала економічно від війни, долар США, відповідно до Бреттон-Вудського договору (1944 р) між США, Великобританією та Францією став резервною валютою для всіх капіталістичних країн із жорсткою штучною прив'язкою їх валют до американського долара (створення валютних коридорів, які мали забезпечувати центральні банки відповідних країн шляхом інтервенцій чи скуповування валюти). УВ свою чергу, долар США був прив'язаний до вартості золота з розрахунку 35 доларів за унцію. Тим самим договором був утворений Міжнародний валютний фонд (МВФ), що грає важливу роль у наданні кредитної підтримки колишнім соціалістичним країнам, що розвиваються, що проводять економічні реформи. Для виконання цих цілей МВФ використовує такі інструменти як резервні транші, що дозволяють країнам використовувати ресурси з їхніх членських квот при настанні термінів платежів, кредитні лінії та угоди типу stand-by. Кредитні лінії та stand-by – угоди є стандартними формами позик МВФ, на відміну від таких як компенсаційна фінансова підтримка, яка призначена для розширення фінансової допомоги країнам із тимчасовими проблемами, зумовленими зменшенням обсягу експорту; поповнення резервних запасів, призначене для допомоги у накопиченні первинних товарних ресурсів з метою забезпечення стабільності цін на особливі групи товарів, та розширена підтримка для надання допомоги країнам, що зазнають фінансових труднощів, яка за розміром чи тривалістю перевищує обсяг інших видів допомоги.
Розвиток комп'ютерних технологій, програмного забезпечення та телекомунікацій, а також зростання досвіду призвели до підвищення рівня кваліфікації трейдерів, їх здатності отримувати прибуток та зменшувати ризик при проведенні операцій. Через це зростання торгової кваліфікації також вплинув зростання обсягу торгівлі.
Регіональні резервні валюти Поряд із світовою резервною валютою – доларом США, нині існують й інші регіональні та міжнародні резервні алюти. У 1978р. дев'ять країн - членів Європейського союзу ухвалили план створення європейської валютної системи, для управління якою було створено Європейський фонд валютного співробітництва. До1999р. цими країнами, що становили так звану єврозону, було здійснено перехід на єдину європейську валюту євро. Євро було випущено у вигляді банкнот номіналом 5, 10, 20, 50, 100, 200 та 500 євро (див. рис. 1.1) та монет номіналом 1 та 2 євро та 50, 20,10, 5, 2 та 1 цент.
Євро є регіональною резервною валютою для країн єврозони, а японська єна – для країн Південно-Східної Азії. У певних ситуаціях міжнародною резервною валютою є швейцарський франк. Роль Федеральної резервної системи США та центральних банків інших країн «Великої сімки» на Форексі. Усі центральні банки, зокрема і Федеральна резервна система США (ФРС) впливають на валютний ринок у вигляді зміни облікових ставок та проведення валютних операцій (інтервенцій та закупівель валюти).
Мал. 1.1. Банкноти євро
З валютних операцій найбільш суттєвими для Форексу є угоди про зворотний викуп (repurchase agreements), що передбачають зворотний продаж системою тих же куплених раніше у клієнтів валют за тією ж ціною в обумовлений час у майбутньому (зазвичай протягом 15 днів) і з певною процентною ставкою . Обсяг правочину за такою угодою відповідає обсягу тимчасового вливання резервів у банківську систему. Вплив на валютний ринок здійснюється для того, щоб послабити свою валюту. Угода про зворотний викуп може накладати зобов'язання або клієнта, або на банк (ФРС).
Узгоджені договори про купівлю-продаж (matched sale-purchase agreements) протилежні угодам про зворотний викуп. Виконуючи узгоджений договір про купівлю-продаж, банк або ФРС продає валюту з метою її негайної доставки дилеру або закордонному центральному банку, погоджуючись викупити цю валюту назад за тією самою ціноюобумовлений час у майбутньому (зазвичай протягом 7 днів). Такий договір спрямовано тимчасове скидання резервів. Обсяг правочину за такою угодою відповідає обсягу тимчасового скидання резервів. Вплив на ринок спрямований при цьому на посилення своєї валюти.
До валютних операцій належить розміщення грошей інших центральних банках чи міжнародних фондах. Крім того, ФРС, починаючи з 1962 р., уклала низку угод з іншими центральними банками про валютний обмін. Наприклад, надання допомоги союзникам по війні зі звільнення Кувейту від іракської окупації 1990-1991гг. Бундесбанк та Японський банк розміщували гроші у ФРС. Через інші центральні банки здійснюються американські внески до Світового банку та Організації Об'єднаних Націй тощо.
Інтервенції на валютному ринку з боку казначейства та ФРС спрямовані на забезпечення впорядкованості на ринку чи регулювання обмінних курсів. Вони не спрямовані на те, щоби впливати на стан фінансових резервів. Відомі два види валютних інтервенцій: неприкрита (naked intervention) та стерильна (sterilized).
Неприкрита або нестерильна інтервенція пов'язана виключно з валютною торгівлею. Все, що відбувається при цьому - це купівля або продаж Федеральною системою доларів за іноземну валюту. Крім впливу на валютний ринок, при цьому має місце зміна фінансової ситуації через приплив чи відплив грошей. Помітна зміна фінансових потоків викликає необхідність коригувати розмір виплат за дивідендами, змінювати ціни та вносити інші виправлення на всіх рівнях економіки. Тому вплив неприкритої валютної інтервенції є довготривалим. Стерильна інтервенція нейтральна, з погляду її впливу грошові надходження. Оскільки не багато центральних банків відчуваютьБажання, щоб їхні інтервенції на валютних ринках вляли попри всі боку економіки, стерильна інтервенція є кращою. Те саме стосується і Федеральної резервної системи. Стерильна інтервенція включає додатковий захід у межах початкової валютної угоди.
Цей захід полягає у продажу державних цінних паперів, що компенсує приріст резервів через інтервенцію. Це легше зрозуміти, якщо уявити, що центральний банк має намір фінансувати валютну угоду за рахунок продажу певної кількості державних цінних паперів. Оскільки стерильна інтервенція впливає лише на рівень попиту та пропозиції окремої валюти, її ефект є короткочасним чи середньостроковим.