Валютна інтервенція центрального банку, Бета Фінанс
Навіщо центробанки проводять валютні інтервенції? Давайте подивимося на цю проблему з точки зору національної економіки на повчальних вебінарах від форекс-брокера Gerchik & Co. Коротко, ми зараз вам розповімо в цій статті.
Як приклад, зазвичай наводять Японію, Центральний банк якої проводить часті інтервенції з метою стабілізації прибутку своїх експортерів. Але ми розглянемо Україну.
Україна - країна, яка експортує ресурси та завозить велику кількість імпортних товарів. Звичайно всім приємно, коли курс рубля знаходиться на високому рівні по відношенню до американського долара. Багато хто відчуває гордість за країну, та й за кордон вигідно їздити – можна купити більше доларів та євро. Але для компаній, що експортують сировину, дорогий рубль дуже невигідний.
Справа в тому, що продавати, наприклад, нафту доводиться за дешеві долари, а платити зарплати працівникам та оплачувати інші витрати доводиться за дорогі рублі. Оскільки наш бюджет дуже залежить від експортерів сировини, то недоотримання доходів при дорогому рублі практично гарантовані.
Подивимося як залежить доходи експортерів від курсу рубля з прикладу. Допустимо тонна нафти коштує 1 000 доларів. Сумарні витрати підприємства на тонну нафти становлять 20 000 рублів. за ціни долара в 25 рублів валовий прибуток компанії складе: 25 * 1000-20000 = 5000 рублів. Якщо долар коштує 30 рублів, то валовий прибуток становитиме 30*1000-20000=10000 рублів. Тобто якщо ціна долара буде лише на 20% вищою, то прибуток зросте вдвічі. Приблизно така математика має місце у реальній економіці.
З іншого боку, якщо рубль слабкий, виникає інша проблема: інфляція. Припустимо, товар, який імпортують у країну, коштує 1 долар. Якщодолар коштує 20 рублів, то товар коштуватиме у магазині 20 рублів (плюс різні надбавки). Якщо рубль ослабне до курсу 30 рублів за 1 долар, то той же товар буде коштувати вже не 20 рублів, а 30. Наявна інфляція.
Такі різкі стрибки інфляції для економіки небажані, тому якщо країна сильніше залежить від імпорту (ввезення товарів), ніж від експорту (вивезення товарів), то Центральний банк робитиме валютні інтервенції щодо купівлі національної валюти за іноземну. Крім того, валютна інтервенція може бути необхідна при падінні ціни на товар, що експортується. Якщо подивитися на графік нафти та рубля, то ми побачимо, що при падінні ціни на нафту курс долара різко збільшується.
Частково це можна пояснити тим, що рубль спеціально девальвується для того, щоб експортери не так сильно страждали від зниження вартості сировини. Як Центральні банки проводять інтервенції? Перш ніж проводити реальну інтервенцію, Центральний банк найчастіше заздалегідь заявляє про свій намір провести інтервенцію. Це називається "вербальна інтервенція".
Вербальна інтервенція може значно скоротити витрати Центробанку з купівлі-продажу валюти, т.к. інформує інших учасників валютного ринку і цим створюється додатковий попит на національну чи іноземну валюту.
Центральний банк може купувати валюту від імені (пряма інтервенція) або проводить свої операції через мережу комерційних банків (прихована інтервенція). Прихована інтервенція може проводитися з метою замаскувати свої наміри від широкої публіки, наприклад, Центробанку потрібна валюта за певною ціною і щоб не створювати зайвого попиту з боку інших учасників, Центробанк купує валюту приховано.